長期以來，作為川酒“六朵金花”之一的郎酒備受資本市場關(guān)注，其上市路徑和時間表更是備受關(guān)注。
6月5日，證監(jiān)會網(wǎng)站正式發(fā)布四川郎酒股份有限公司(以下簡稱郎酒股份)遞交的首次公開發(fā)行股票招股說明書，這標(biāo)志著郎酒股份IPO終于迎來重要的階段性時刻。
根據(jù)招股書，證券時報·e公司記者注意到，郎酒股份此次擬赴深交所發(fā)行不超過7000萬股，發(fā)行前實控人汪俊林合計持股76.7%，發(fā)行后總股本將由5.5億股增至6.2億股，募集資金將主要用于擴大白酒產(chǎn)能等項目，而募資總額將根據(jù)實際發(fā)行數(shù)量和價格確定。如果順利掛牌，郎酒股份將成為四川第5家A股上市酒企，或是滬深兩市第20家白酒上市企業(yè)。2019年，郎酒股份實現(xiàn)營收83億元和24億元凈利潤，分別同比增長約12%和237%。
凈利潤位列A股白酒第5位
1952年至1989年的全國評酒會評選的“中國名酒”，川酒占據(jù)約一半份額。其中，五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒(舍得酒業(yè))、全興大曲(水井坊)被譽為川酒“六朵金花”，除郎酒屬醬香型風(fēng)味外，其他五大品牌皆是濃香型白酒。
證券時報·e公司記者了解到，郎酒股份是一家為數(shù)不多可同時生產(chǎn)醬香、濃香、濃醬兼香型白酒的企業(yè)，旗下兩個生產(chǎn)基地分別位于瀘州市古藺縣二郎鎮(zhèn)和瀘州市龍馬潭區(qū)，地處“中國白酒金三角”核心區(qū)域。其中，郎酒二郎醬香產(chǎn)區(qū)位于有中國美酒河”之稱的赤水河畔，距離茅臺鎮(zhèn)僅49公里，同屬中國高端醬酒最核心產(chǎn)區(qū)。
近年來，醬香白酒概念持續(xù)走熱，作為兩大醬香白酒之一，資本市場對郎酒股份的上市計劃尤為關(guān)注。
早在2007年，市場便流傳郎酒上市計劃，2009年被列入四川省金融辦重點上市培育第一批企業(yè)名單中;2016年，郎酒集團做了重大調(diào)整，將與酒有關(guān)的產(chǎn)業(yè)全部整合到郎酒股份;2019年8月20日，四川證監(jiān)局官方網(wǎng)站公布了《郎酒股份輔導(dǎo)備案基本情況表》，擬上市主體為郎酒股份。
據(jù)招股書顯示，“郎”牌郎酒于1984年、1989年連續(xù)兩度獲評“國家名酒”。目前，郎酒股份主力產(chǎn)品包括青花郎、紅花郎等醬香型白酒，以及以郎牌特曲、小郎酒、順品郎為代表的濃香、兼香型白酒。
截至到2019年末，郎酒股份資產(chǎn)總額約為209億元。2017至2019年期間，郎酒股份營業(yè)收入分別為51.16億元、74.79億元、83.48億元，后兩年增速分別為46%和12%;凈利潤分別為3.02億元、7.26億元、24.44億元，后兩年增速達140%和237%。根據(jù)2019年A股上市白酒企業(yè)財報數(shù)據(jù)，郎酒股份營業(yè)收入將排在古井貢酒之后列第8名;凈利潤則將攀升至第5名，僅次于貴州茅臺、五糧液、洋河股份和瀘州老窖。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，郎酒集團持有郎酒股份發(fā)行前61.7%股份，為控股股東，實控人汪俊林合計持有郎酒股份76.70%股份。目前，郎酒股份旗下全資及控股子公司共17家，涵蓋了白酒生產(chǎn)、銷售及配套產(chǎn)業(yè)鏈，員工總數(shù)近1.4萬人。
目前，四川已有五糧液、瀘州老窖、舍得酒業(yè)、水井坊四家白酒上市企業(yè)。2020年1月，在瀘州市召開的白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進大會上，瀘州市政府曾表示，將大力支持郎酒上市，進一步鞏固中國白酒金三角核心腹地地位，推動國際知名白酒產(chǎn)區(qū)形成。
醬香基酒產(chǎn)能擴大至5萬噸
此前，汪俊林曾多次公開表示，由于建廠土地等自然資源非常有限，赤水河流域的醬酒產(chǎn)量將長期局限在20萬噸/年，加上醬酒對儲存年限有要求，誰的老酒多、產(chǎn)能大、基酒存放時間長，誰就能在未來市場競爭中取得先機和優(yōu)勢。
招股書顯示，郎酒股份此次募集資金主要用于白酒產(chǎn)能建設(shè)、數(shù)字化運營、企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)等項目。
其中，醬香產(chǎn)能建設(shè)計劃投資總額約50億元，具體建設(shè)內(nèi)容包括二郎基地技改、吳家溝基地技改(二期)、盤龍灣基地技改(二期)、天寶峰包裝倉儲中心等;濃香及兼香產(chǎn)能建設(shè)計劃投資總額約21億元，包括石洞郎酒濃香型白酒生產(chǎn)基地項目、郎酒瀘州包裝中心建設(shè)項目(二期)等。
證券時報·e公司記者了解到，目前郎酒醬香型基酒產(chǎn)能1.8萬噸，產(chǎn)能利用率已達94%，此次IPO募投項目預(yù)計新增產(chǎn)能2.27萬噸，加上吳家溝等其他在建項目，醬香基酒整體產(chǎn)能將超過5萬噸;濃香型基酒已建成產(chǎn)能1.8萬噸，募投項目建成后也將超過5萬噸。
此外，郎酒現(xiàn)已投入重金打造郎酒莊園，未來5年，郎酒產(chǎn)能和莊園建設(shè)總投資計劃投入100億元。對此，汪俊林表示，2020年“郎酒莊園”基本形成接待能力，要把二郎灘打造成白酒愛好者的圣地，全世界知名的酒莊。
次高端以上產(chǎn)品收入過半
近年來，隨著消費水平提升，酒類消費主導(dǎo)力量逐步從政務(wù)消費向商務(wù)消費、大眾消費轉(zhuǎn)型，同時“喝好酒”的健康消費理念深入人心，導(dǎo)致了名酒供給缺口明顯。
作為郎酒旗下高端醬酒核心產(chǎn)品，青花郎在消費升級中迎來了發(fā)展契機，近兩年來郎酒高端及次高端產(chǎn)品已占據(jù)半壁江山。
招股書顯示，郎酒產(chǎn)品分為高端、次高端、中端以及中低端，出廠價大于等于500元/500ml為高端產(chǎn)品，以青花郎為核心代表;出廠價300至500元/500ml為次高端，以紅花郎為核心代表。2017至2019年，郎酒股份上述兩大品類產(chǎn)品總計銷售收入分別為20.4億元、38.31億元、53.28億元，整體占比分別為40.09%、51.46%、64.07%。
對于白酒價格上漲問題，汪俊林曾強調(diào)，白酒定價權(quán)始終在消費者手中，漲不漲價是企業(yè)可以決定的，但買不買單是消費者決定的。茅臺價格那么高，消費者還買不到，這是茅臺的光榮。如果更多酒廠都能像茅臺一樣做出極致的品質(zhì)和品牌，消費者就會有更多的選擇，那樣茅臺也會感受到壓力。
在銷售渠道上， 2019年度，郎酒股份經(jīng)銷模式收入占比96.38%，直營模式3.62%。招股書披露，郎酒將進一步推進實施品質(zhì)戰(zhàn)略，強化郎酒品質(zhì)研究院建設(shè)，通過微生態(tài)環(huán)境、糧食原料、制曲、釀造、酒體、制造工藝和智慧工廠七大研究中心，為郎酒品質(zhì)工程建設(shè)提供強大的智力保障，以滿足消費者對產(chǎn)品和服務(wù)的更高要求。
證券時報·e公司記者注意到，一直以來，郎酒的商標(biāo)歸屬引人關(guān)注。此次招股書明確指出，古藺縣久盛投資有限責(zé)任公司(以下簡稱久盛投資)為“郎”牌商標(biāo)持有主體，目前共持有532項“郎”相關(guān)境內(nèi)商標(biāo)和24項中國港澳臺地區(qū)及境外注冊商標(biāo)。目前，久盛投資法定代表人為汪俊林，郎酒股份持股80%，古藺縣國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司持股20%。
在商標(biāo)使用權(quán)方面，根據(jù)郎酒股份與久盛投資簽署的《商標(biāo)許可使用合作協(xié)議》，約定久盛投資將“郎”牌商標(biāo)獨占、有償許可郎酒股份使用，期滿自動延期，郎酒股份按雙方約定每年向久盛投資支付商標(biāo)使用許可費。
對于未來長期規(guī)劃，招股書也明確了郎酒的三大戰(zhàn)略目標(biāo)：在白酒行業(yè)具有重要地位;與其它高端醬酒企業(yè)共同做大高端醬酒市場;將郎酒莊園打造成世界級的白酒莊園。(唐強)
