近日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所發(fā)布了《關(guān)于紅籌企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱《通知》)，對紅籌企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市中涉及的對賭協(xié)議處理、股本總額計(jì)算、營業(yè)收入快速增長認(rèn)定、退市指標(biāo)適用等事項(xiàng)，做出了針對性安排。發(fā)布《通知》旨在持續(xù)增強(qiáng)科創(chuàng)板相關(guān)制度安排的包容性和適應(yīng)性，進(jìn)而將吸引優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)類紅籌企業(yè)登陸科創(chuàng)板、促進(jìn)科創(chuàng)板市場做優(yōu)做大等現(xiàn)實(shí)需要落到實(shí)處。
《通知》規(guī)范的事項(xiàng)，在已申報(bào)紅籌企業(yè)發(fā)行上市審核中已有涉及，屬于紅籌企業(yè)基于其境外注冊治理結(jié)構(gòu)和運(yùn)行慣例而面臨的普遍性問題。《通知》結(jié)合紅籌企業(yè)的實(shí)際情況，對標(biāo)境外市場有關(guān)紅籌企業(yè)發(fā)行上市的市場實(shí)踐，根據(jù)科創(chuàng)板審核規(guī)則、上市規(guī)則中的有關(guān)規(guī)定，做出如下四項(xiàng)針對性安排：
一是針對紅籌企業(yè)上市之前對賭協(xié)議中普遍采用向投資人發(fā)行帶有特殊權(quán)利的優(yōu)先股等對賭方式，明確如承諾申報(bào)和發(fā)行過程中不行使相關(guān)權(quán)利，可以將優(yōu)先股保留至上市前轉(zhuǎn)換為普通股，且對轉(zhuǎn)換后的股份不按突擊入股對待，為對賭協(xié)議的處理提供了更為包容的空間。
二是針對紅籌企業(yè)法定股本較小、每股面值較低的情況，明確在適用科創(chuàng)板上市條件中“股本總額”相關(guān)規(guī)定時，按照發(fā)行后的股份總數(shù)或者存托憑證總數(shù)計(jì)算，不再按照總金額計(jì)算。
三是對紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市相關(guān)條件中的“營業(yè)收入快速增長”這一原則性要求，從營業(yè)收入、復(fù)合增長率、同行業(yè)比較等維度，明確三項(xiàng)具體判斷標(biāo)準(zhǔn)，三項(xiàng)具備一項(xiàng)即可;同時明確規(guī)定“處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略有重大意義的紅籌企業(yè)”，不適用營業(yè)收入快速增長的上述具體要求，充分落實(shí)科創(chuàng)板優(yōu)先支持硬科技企業(yè)的定位要求。
四是針對紅籌企業(yè)以美元、港幣等外幣標(biāo)明面值等情況，明確在適用“面值退市”指標(biāo)時，按照“連續(xù)20個交易日股票收盤價(jià)均低于1元人民幣”的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行;此外，紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證，基于存托憑證的特殊屬性，不適用“股東人數(shù)”退市指標(biāo)。
該《通知》的發(fā)布，與中國證監(jiān)會此前降低已上市紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市條件、明確存在協(xié)議控制架構(gòu)紅籌企業(yè)發(fā)行股票和尚未境外上市紅籌企業(yè)境內(nèi)減持存量股份用匯事宜處理等規(guī)定一起，進(jìn)一步完善和細(xì)化了與紅籌企業(yè)回歸境內(nèi)發(fā)行上市中直接相關(guān)的配套制度，打通了紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市 “最后一公里”，將更有助于紅籌企業(yè)利用好包括科創(chuàng)板在內(nèi)的境內(nèi)資本市場。(謝衛(wèi)群)
