專注于網(wǎng)紅主播孵化與管理的內(nèi)地經(jīng)紀(jì)公司眾妙娛樂7日向港交所遞交主板上市申請。中泰國際為其獨家保薦人。
眾妙娛樂主要培養(yǎng)和挖掘“網(wǎng)紅”主播，并向其他直播平臺包括YY直播、虎牙直播、抖音、快手等輸送主播人才，主要業(yè)務(wù)收入來自主播在各直播平臺帶貨總收入的分成，另有小部分來自短視頻業(yè)務(wù)和其他服務(wù)。
直播電商是現(xiàn)階段電商轉(zhuǎn)化率最高的模式。高達(dá)數(shù)千億甚至萬億元的直播電商市場正值風(fēng)口，平臺們看上了主播們精準(zhǔn)粉絲的粘性和購買力，給予資源、人力、貨品、場景共同助力，從而催生了直播帶貨新經(jīng)濟(jì)風(fēng)口。
眾妙娛樂赴港上市，專注“網(wǎng)紅”主播培養(yǎng)和挖掘
直播進(jìn)入到下半場，不僅是平臺進(jìn)入資本決斗期，主播公會行業(yè)也是，大的公會利用資金優(yōu)勢，采取“大魚吃小魚”的策略，做大規(guī)模。
一些體量較大的主播公會已經(jīng)開始了明確的IPO上市計劃，6月7日，眾妙娛樂提交赴港上市招股書。招股書顯示，眾妙娛樂主要專注于網(wǎng)紅主播的培養(yǎng)和挖掘，并提供內(nèi)容制作以及營銷，為各大直播平臺包括抖音、快手、YY直播、虎牙直播、陌陌等輸送主播人才。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，就視頻直播產(chǎn)生的凈收入而言，眾妙娛樂在中國高度分散的視頻主播公會市場排名第四，已成為為數(shù)不多的能夠觸及到中國視頻直播市場內(nèi)最大用戶的主播公會。
在介紹公司財務(wù)數(shù)據(jù)之前，先來了解中國視頻直播行業(yè)的價值鏈上五大主要參與者，包括視頻主播公會、主播、視頻直播平臺、觀眾及合作與支持公司。而視頻主播公會則屬于這條價值鏈上最上游，是視頻主播人才的主要推手，還通過兼并收購MCN機(jī)構(gòu)、人才經(jīng)紀(jì)公司挖掘主播潛力，從而打造網(wǎng)紅主播。
其主要收入來源就是來自輸送的主播人才在各直播平臺帶貨收入、以及虛擬商品打賞的總流水的收入分成，視乎平臺不同，公司最終有權(quán)將主播虛擬商品銷售總流水的3%至25%作為公司營收。另有小部分收入來自短視頻業(yè)務(wù)及其他服務(wù)，即通過短視頻平臺和社交媒體平臺支付的激勵費(按視頻觀看次數(shù)計)從短視頻中產(chǎn)生收入。
眾妙娛樂招股書財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，眾妙娛樂自2017年至2019年度，營業(yè)收入分別為5022萬元，7460.9萬元，8302.2萬元，毛利分別為3690萬元、5189.4萬元、5574.2萬元，毛利率分別為73.5%、69.6%、67.1%，雖然毛利率連續(xù)三年下滑，但依然在60%以上，說明公司盈利能力較強(qiáng)，同期公司凈利潤分別為1814.5萬元，2557.1萬元，3253.7萬元。
具體來看，2017年至2019年，公司來自視頻主播管理服務(wù)的收入分別為人民幣4852.2萬元、人民幣7013.7萬元及人民幣7584.7萬元，分別占同期該公司總收入的96.6%、94.0%及 91.4%。來自短視頻內(nèi)容許可的收入分別為零、人民幣255.5萬元及人民幣503.3萬元，分別占同期該企業(yè)總收入的零、3.4%及6.1%。
截至2019年12月31日，公司賬面現(xiàn)金5511.1萬元，資產(chǎn)負(fù)債率2.1%，流動比率達(dá)到3.9(流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般認(rèn)為合理的最低流動比率為2。
截至2020年4月30日，眾妙娛樂在合作視頻直播平臺上成立的公會擁有超過29300名注冊主播，其中有超過1000名的獨家簽約直播。2019年度，主播的總直播時數(shù)達(dá)到260萬小時，且在視頻直播平臺銷售虛擬商品所得總流水超過10億元。排名前50位PC端主播以及排名前30位移動端主播總共擁有2.217億粉絲。
直播行業(yè)痛點
值得關(guān)注的是，公司的客戶主要為視頻直播平臺，且對頭部直播平臺的依賴性非常大，于2017年、2018年及2019年，來自最大客戶的收入分別占總收入的86.5%、62.7%、46.1%，同期產(chǎn)生自前五大客戶的收入分別占總收入的95.8%、92.7%、91.7%，而收入貢獻(xiàn)排名前五位的主播中絕大部分通過最大客戶進(jìn)行直播，一旦主要客戶出現(xiàn)重大波動，將會直接影響公司收入和凈利潤。
此外，在經(jīng)歷了火爆、千播大戰(zhàn)的洗牌后，這個行業(yè)呈現(xiàn)出“強(qiáng)者越來越強(qiáng)”的趨勢，對于主播公會而言，一方面要在業(yè)內(nèi)打響名聲必須迅速推出明星級主播，但同時也會導(dǎo)致公會的資源大多集中于頭部主播傾斜，加大了對頭部主播的依賴風(fēng)險，另一方面，盡管公會化的運營模式能幫助多數(shù)主播提高專業(yè)素養(yǎng)，但流水線式的培養(yǎng)模式很容易陷入同質(zhì)化的尷尬境地。
當(dāng)MCN機(jī)構(gòu)或者公會花巨大代價培養(yǎng)出有名氣的網(wǎng)紅以后，也可能面臨主播流失。此外，機(jī)構(gòu)在培育網(wǎng)紅方面，充滿不確定性。眾妙娛樂副總裁匡世杰此前在接受采訪時表示，“眾妙娛樂對網(wǎng)紅的發(fā)展制定了明確的路線，挖掘素人首先顏值、才藝、情商要在水準(zhǔn)線以上，需要有辨識度，當(dāng)他/她能勝任主播的時候，后面會短視頻推廣，但花的代價也沒辦法估量，這是行業(yè)最粗暴的原則，一開始可能賺不到錢，前期需要大量資金投入和資源傾斜，但不一定會有回報。而竄紅的周期也不確定，最快的可能只要一天，就能完成素人到網(wǎng)紅的流量蛻變。從素人到主播需要的時間，從1天至3年不等。”
風(fēng)口之上，直播行業(yè)重點發(fā)力電商市場
當(dāng)秀場直播、游戲直播看起來要從風(fēng)口中跌落時，電商直播似乎燃起了熊熊烈火。隨著李佳琦“名句”的走紅，2019年的電商直播呈席卷之勢。不少之前只入駐其他平臺的主播開始轉(zhuǎn)到電商陣地， MCN、主播公會這些內(nèi)容的鏈接者，也在尋找新的機(jī)會，挖掘主播電商帶貨潛力。
IMedia Research(艾媒咨詢)發(fā)布《2020-2021年中國直播電商行業(yè)運行大數(shù)據(jù)分析及趨勢研究報告》指出，當(dāng)前觀看直播逐漸成為人們的上網(wǎng)習(xí)慣之一，預(yù)計2020年中國在線直播用戶規(guī)模將達(dá)到5.24億人，涵蓋了游戲直播、秀場直播、生活類直播、電商直播等。而龐大的直播用戶體量是直播電商行業(yè)進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)的前提之一，數(shù)據(jù)顯示，2019年中國直播電商行業(yè)的總規(guī)模達(dá)4338億元，預(yù)計到2020年規(guī)模將達(dá)到9610億元，2021年突破萬億元。
QuestMobile發(fā)布的《2019年6.18電商大報告》顯示：直播網(wǎng)購用戶群體的人均使用時長和次數(shù)均高于移動電商全網(wǎng)數(shù)據(jù)，其中有接近8成的直播網(wǎng)購用戶消費能力處于中高水平。
蘑菇街發(fā)布的2020財年第一季度(截止2019年6月30日)財報中顯示，直播業(yè)務(wù)GMV為13.15億元，收入占比超過3成。來自直播業(yè)務(wù)的活躍買家270萬，同比增長90.4%。
京東近期也正在推進(jìn)紅人孵化計劃，并至少為此投入10億資源，涵蓋京東APP自有的發(fā)現(xiàn)頻道、視頻直播等站內(nèi)資源，以及抖音、快手、今日頭條等站外流量資源。
高達(dá)數(shù)千億的直播電商市場正值風(fēng)口。平臺們看上了主播們精準(zhǔn)粉絲的黏性和購買力，給予資源、人力、貨品、場景共同助力。(羅曼)
