中國投資成績出色的ETF實盤指導財富公號：ETF報( etfbao ). 利用市場估值與投資者情緒變化，對ETF指數(shù)長期持有，低買高賣，做多中國，這是最適合懶人小白的財富自由之路。
第三輪：定投ETF十年十倍計劃
隨著今年股市的持續(xù)波動，指數(shù)基金的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，也受到了越來越多投資者青睞。截至11月19日，我國公募指數(shù)型基金規(guī)模合計超過10560億元。對普通的投資者而言，不可能預測市場漲跌，選準某部分指數(shù)產品之后，定投是不錯的策略。一旦盈利贖回之后，重新選擇時機進入市場定投。
自2003年1月底我國首只公募開放式指數(shù)基金——天同180指數(shù)證券投資基金發(fā)行以來，我國公募指數(shù)基金已走過16年。統(tǒng)計顯示，截至11月19日，我國公募指數(shù)型基金規(guī)模合計超過10560億元，其中，增強型債券指數(shù)基金(2只)資產管理規(guī)模為1.38億元，增強型股票指數(shù)基金(98只)資產管理規(guī)模為854.87億元，被動指數(shù)型債券基金(91只)規(guī)模為2474.26億元，被動股票指數(shù)型基金(601只)資產規(guī)模為7232.98億元。這是我國指數(shù)基金發(fā)展16年來，總規(guī)模首次突破1萬億元大關。
金牛理財網(wǎng)分析師宮曼琳認為，指數(shù)型基金的全市場占比從2018年同期的4%增長至7%，成為2019年上半年增幅最快的品種。未來指數(shù)基金在所有股票基金中的占比很有可能會進一步上升。
ETF成指數(shù)基金“領頭羊”
目前公募指數(shù)基金按照產品形式可分為4類：ETF、LOF、分級、場外指數(shù)基金，而產品形式設計的差異化則賦予了指數(shù)基金不同的工具特征。ETF即交易型開放式指數(shù)基金，一般以實物申贖、低誤差、低費率、高透明、高效率;LOF即上市型開放式基金，可上市交易、低流動性、高折溢價;指數(shù)分級基金的特點是策略多樣化，帶有一定杠桿屬性;而場外指數(shù)增強基金兼具指數(shù)特征，有捕捉超額收益的能力。
“今年指數(shù)產品的選擇多了很多，往年少見的ETF格外搶眼”——這是很多資深基民最直觀的感受。統(tǒng)計顯示，截至11月19日，A股市場共獲批112只指數(shù)基金，其中有50多只ETF、6只LOF、37只普通指數(shù)基金、6只增強指數(shù)基金。從產品類型來看，50余只主題指數(shù)基金主要涉及大灣區(qū)、科技創(chuàng)新等內容。規(guī)模指數(shù)基金獲批24只，指數(shù)以代表性的滬深300、中證500、中證800等為主。審批停滯已久的商品ETF也紛紛獲批，分別是華夏的飼料豆粕期貨ETF、大成的有色金屬期貨ETF、建信的易盛鄭商所能源化工期貨ETF。
從上報的基金看，ETF產品成為指數(shù)基金突破1萬億元規(guī)模的“頭號功臣”。申萬宏源證券統(tǒng)計，2019年第三季度，全市場共上報69只指數(shù)基金，各大基金公司重拾對規(guī)模指數(shù)基金熱情，共上報19只。目前共有202只指數(shù)基金等待審批，包括70只ETF、8只LOF、112只普通指數(shù)基金及12只增強指數(shù)基金。
今年是ETF產品在境內成立的第15年，也是我國指數(shù)基金發(fā)展的第16年。上交所副總經理劉逖介紹，2004年底，境內首只ETF產品華夏上證50ETF在上交所成立，揭開了我國ETF市場的帷幕。15年來，我國ETF市場規(guī)模穩(wěn)步上升，產品類型不斷豐富。截至今年11月11日，我國境內掛牌交易ETF共241只，總市值約6710億元，合計約957億美元。2018年全年上交所各類ETF的交易總額達7.14萬億元。近幾年來，上交所ETF市場規(guī)模，從交易量看穩(wěn)居亞洲第一，從市值看穩(wěn)居亞洲第二;上交所ETF市場占境內ETF市場的份額約80%。
目前，僅在上交所上市的ETF超過170只，標的資產范圍已經覆蓋股票、債券、貨幣、黃金以及境外資產(港股、美股、歐股、日本市場等)。今年，在各界極為關注科技創(chuàng)新的背景下，5G ETF、科技ETF、創(chuàng)新ETF等主題ETF不斷推出，有效對接技創(chuàng)新行業(yè)。隨著MSCI、富時羅素、標普道瓊斯等境外重要指數(shù)納入A股，部分基金公司推出MSCI指數(shù)系列ETF產品、中日ETF，為資本市場的互聯(lián)互通開拓了新渠道。
被動投資的優(yōu)勢在于配置
今年以來成立的新基金已有843只，還有124只基金正在發(fā)行中。截至目前，全市場加起來有1800位基金經理，基金產品超過6000只。如何選擇被動指數(shù)基金產品?指數(shù)型基金的優(yōu)勢在哪?
天相投顧研究中心負責人賈志告訴經濟日報記者，投資被動指數(shù)基金有很多好處：一是投資風格相對清晰和固定，滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、主題類指數(shù)、行業(yè)定制類指數(shù)基金等指數(shù)的編制一般誤差很小，基金的投資風格不會像少數(shù)主動管理類基金一樣產生漂移;二是持有成本相對合理。從管理費的角度看，被動指數(shù)基金的交易成本要遠低于主動管理類產品，指數(shù)基金的調倉成本較低;三是指數(shù)基金回避了持有單一股票、單獨投資風格“踩雷”的風險，投資者可以選擇不同指數(shù)產品搭配、互補形成自己的基金配置方案。
華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)徐猛認為，指數(shù)基金尤其是ETF產品是投資領域導航器之一。ETF的特點是透明簡單，費率比較低，收益相對不突出，基本屬于市場的平均收益。指數(shù)基金投資需要在不同的市場環(huán)境下進行，一旦遇到市場有效性較高時，ETF投資者比較多。
“投資者容易產生誤區(qū)，即購買指數(shù)基金一定能獲得較高收益，其實不然。”華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)龐亞平認為，指數(shù)是一個平均值的概念，是衡量一個群體整體特征的平均值指標之一。例如，滬深300指數(shù)是選取滬深兩市300只市值較大股票的漲跌幅平均值。如何理解指數(shù)的點位?假設指數(shù)初始點位時，某人投資了1000元，到現(xiàn)在滬深300指數(shù)3800點時，1000元變成3800元，指數(shù)正是這樣簡單的平均值概念。這樣一個平均指標與股票的關系是什么?目前滬深兩市共有3600余只股票，從2017年至今，大概只有不到總數(shù)量10%的股票能戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)，平均值投資的價值正在于長期投資。
投資指數(shù)基金需看清
如何選擇指數(shù)基金?指數(shù)基金種類繁多，但無論投哪個，必須要明晰不同指數(shù)公司的產品即便名字相同，業(yè)績和指數(shù)標準也會千差萬別。
華寶證券分析師李真表示，不同指數(shù)基金產品在樣本空間、選樣條件、加權方式等編制規(guī)則方面均存在差異。以寬基指數(shù)為例，在樣本空間方面，中證寬基指數(shù)和國證寬基指數(shù)均以滬深兩市的A股為樣本空間，而上證寬基指數(shù)和深證寬基指數(shù)則分別以滬市A股和深市A股為樣本空間;在選樣標準上，中證和上證指數(shù)先以日均成交額對流動性做初篩，然后根據(jù)日均總市值從規(guī)模角度做進一步篩選，而深證和國證指數(shù)則將日均成交額、日均總市值和日均流通市值分別進行打分并按照1∶1∶1進行計總分排序。如果投資者購買了看似相同名字的指數(shù)產品，但沒有仔細對照樣本條件等，會產生截然不同的業(yè)績。
華夏基金總經理李一梅認為，以ETF為代表的指數(shù)基金投資的精髓在于能夠專注地將簡單做到極致，掌握其投資工具屬性，然后再根據(jù)自己需求進行投資。ETF投資看似簡單，實則復雜，想將簡單做到極致更是不易。
徐猛認為，寬基ETF產品、行業(yè)指數(shù)、分級指數(shù)、主題指數(shù)等產品的選擇和配置很復雜，不同投資者不應一概而論。對普通的投資者而言，不可能預測市場漲跌，選準某部分指數(shù)產品之后，定投是不錯的策略。
一是采取量化方法做定投，不管上漲還是下跌，堅持固定周期定投;二是可做改進版定投，自設止損線、止盈線，避免遇到市場極端情況虧損;三是設置重新定投策略，即一旦盈利贖回之后，重新選擇時機進入市場定投。
關鍵詞： 指數(shù)基金規(guī)模范圍
