7月初A股指數(shù)連續(xù)上揚數(shù)日后，大盤出現(xiàn)了回調(diào)跡象，一度高漲的市場情緒，冷卻后出現(xiàn)觀點分化。早先多數(shù)機構(gòu)和研究員篤定“牛市已來”，近日也放松了口風(fēng)。真牛市還是假牛市的疑問，逐漸成為了場內(nèi)聲音的主流。
多只熱門股近日傳出將被減持的消息，監(jiān)管層嚴(yán)控配資和基金的聲音，種種股市降溫的信號都讓投資者心懷忐忑。市場需要專業(yè)的聲音，近日多家專業(yè)投資機構(gòu)發(fā)聲熱議“真假牛市”。
7月13日當(dāng)周，A股還將迎來國內(nèi)二季度GDP數(shù)據(jù)、個股財報、創(chuàng)業(yè)板和新三板精選層多家企業(yè)的發(fā)行和申購，多方不確定因素將影響本周行情。
真假牛市
隨著最近一輪反彈的持續(xù)，中國主要股市指標(biāo)之一將在明年有望觸及過去10年的最高水平——這是摩根士丹利近日發(fā)布的研報觀點。同時高盛也重申“增持中國”。
高盛認(rèn)為，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)正全面恢復(fù)、疫情零星在爆發(fā)但迅速得到控制，使得重啟經(jīng)濟(jì)較為順利;政策方面，過去幾個月通過貨幣工具及信貸政策，創(chuàng)造了有利的金融環(huán)境，企業(yè)盈利有改善趨勢;同時，A股估值不高，加上散戶參與熱情增高，均有利股市走牛。
但摩根士丹利不忘指出，市場過熱有可能導(dǎo)致監(jiān)管方面的“降溫”，雖然其根據(jù)數(shù)據(jù)分析，目前的市場情緒尚未達(dá)到過熱的水平。
“從整體上，我們對A股持看好的態(tài)度。” 南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官(權(quán)益)史博認(rèn)為，資本市場改革、寬信用等利好政策不會有太大變化。
對于具體市場走向，各專業(yè)機構(gòu)給出了不同的判斷。
德意志銀行財富管理亞洲投資策略部主管劉佳向媒體表示，中國經(jīng)濟(jì)增長可能在第三和第四季度逐步復(fù)蘇，預(yù)計于三季度末恢復(fù)到危機前的水平。
摩根士丹利認(rèn)為，中國市場仍面臨一些不確定性，需要密切關(guān)注地緣政治風(fēng)險演變和宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程是否順利。國際貿(mào)易、境外新冠疫情變化都是影響A股走向的重要外部因素。
東方紅資產(chǎn)管理王延飛認(rèn)為，近期從資金流向來看，醫(yī)藥生物等板塊的資金流入有所減緩，轉(zhuǎn)向金融、地產(chǎn)等低估值板塊。結(jié)構(gòu)性牛市已經(jīng)進(jìn)展了一段時間，是否會成為全面牛要看利率環(huán)境。
史博表示，下半年市場的結(jié)構(gòu)有兩種可能性，第一種是領(lǐng)域不變，但是行情從一線龍頭擴(kuò)散到二三線;第二種是領(lǐng)域切換，金融地產(chǎn)周期大幅補漲。
“部分行業(yè)和個股逐步進(jìn)入到了估值較高的階段，例如休閑服務(wù)、計算機目前的TTM(最近十二個月市盈率)已經(jīng)接近歷史最高位置，醫(yī)藥生物屬于中位數(shù)偏高位置，這些板塊中的部分公司受到資金追捧短期漲幅較高，但若是未來盈利增速跟不上就透支了以后的漲幅。”諾德基金總經(jīng)理助理郝旭東表示。
買什么
7月8日，明星基金經(jīng)理王宗合掛帥的鵬華匠心精選混合基金，在短短一天時間內(nèi)就吸引了1300億元資金認(rèn)購，創(chuàng)下募集記錄。
“我們更專注于投資的本質(zhì)，專注于真正挖掘到經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會進(jìn)步創(chuàng)造的投資價值和投資機會。”王宗合近日在接受專訪時表示。
王宗合認(rèn)為，價值投資的價值來源于兩個部分，一是超跌后的回漲，二是企業(yè)成長創(chuàng)造的長期價值。“現(xiàn)在最具創(chuàng)造價值的產(chǎn)業(yè)，除了消費，還有互聯(lián)網(wǎng)教育、創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、云計算、5G的應(yīng)用等。”
郝旭東看好消費領(lǐng)域的投資機會，他表示，高端白酒自2015年開始的復(fù)蘇周期至今已持續(xù)五年，國民消費升級的趨勢并未發(fā)生變化;部分調(diào)味品、小食品也呈現(xiàn)出消費升級的趨勢，在目前的人均可支配收入水平下，消費升級大概率將會一直持續(xù)。他同時看好科技股，強調(diào)要重視5G為代表的新一輪科技周期。
瑞銀資產(chǎn)管理股票基金經(jīng)理王子正認(rèn)為，下半年消費、科技、醫(yī)療、保險、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司會獲得持續(xù)的發(fā)展。
前期行情已經(jīng)消耗了部分熱點公司的上漲潛力。豐嶺資本表示，目前市場流動性充裕，結(jié)構(gòu)性機會豐富。但部分估值已經(jīng)明顯泡沫化的熱點公司，股價已經(jīng)隱含了太多過于樂觀的預(yù)期，性價比并不高。
本周關(guān)注
7月13日開始，A股上市公司將陸續(xù)開始披露半年報業(yè)績，將影響個股行情。7月14日中國將公布6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)，7月16日公布二季度GDP和6月工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)。因疫情推遲的央視315晚會將在7月16日(本周四)晚間播出。
本周精選層首批32家企業(yè)中的7家將開啟網(wǎng)上申購，并將在本月底集中掛牌。
中證指數(shù)有限公司與上交所將在本周起對上證150等指數(shù)的樣本股作出調(diào)整，并將在本周證實發(fā)布中證滬港深科技龍頭指數(shù)——從滬港深三地選取50只科技領(lǐng)域龍頭上市公司證券作為指數(shù)樣本股。
另外，本周A股還將迎來解禁潮。不計科創(chuàng)板公司，本周將有41只個股面臨解禁，解禁市值規(guī)模高達(dá)數(shù)百億元。包括三只松鼠、中國長城等多只個股的解禁市值在10億元以上。
本周還將迎來15只新股密集申購，包括7只科創(chuàng)板新股和5只創(chuàng)業(yè)板新股，涵蓋包括生物醫(yī)藥、集成電路等在此前行情中廣受追捧的行業(yè)。另有大量基金產(chǎn)品在本周密集發(fā)行，包括多只明星經(jīng)理管理的產(chǎn)品。
科創(chuàng)板也將在本月迎來集中解禁，待解禁市值超過2000億元。首批科創(chuàng)板解禁壓力集中在了7月22日。
美股方面也于本周進(jìn)入財報季，摩根大通、花旗銀行、富國銀行等將于7月14日美股盤前公布新一季財報，隨后高盛、摩根士丹利、美國銀行和貝萊德等也將公布財報。美國還將與本周公布6月CPI等數(shù)據(jù)。(呂方銳 陳鋒 )
