9月1日，原本已登陸港交所的頭部券商——中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司(下稱(chēng)“中金公司”)向證監(jiān)會(huì)遞交了招股說(shuō)明書(shū)，擬在A股發(fā)行不超過(guò)4.58億股，不超過(guò)本次發(fā)行上市后總股本的9.5%。本次發(fā)行前，中金公司總股本為43.69億股，其中內(nèi)資股24.65億股，占總股本56.42%，H股19.04億股，占總股本43.58%。
招股說(shuō)明書(shū)披露，中金公司此次發(fā)債主要是用于增加公司資本金，補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，支持公司境內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展。
平均年薪82萬(wàn)，遠(yuǎn)超同業(yè)水平
每年的4月，券商之間除了比拼業(yè)績(jī)、比拼市值外，各大券商的人均薪酬也是常常被拿來(lái)比較的“指標(biāo)”之一。在一眾券商當(dāng)中，中金公司的人均薪酬可謂是“一騎絕塵”。而在9月1日遞交的招股說(shuō)明書(shū)中，中金公司可謂是正式對(duì)其“出眾”的薪酬進(jìn)行了官宣。
據(jù)中金公司招股書(shū)披露，其平均薪酬遠(yuǎn)高于北京市金融業(yè)的平均工資，2019年公司平均薪酬達(dá)82.32萬(wàn)元，是北京市金融業(yè)平均薪酬36.28萬(wàn)元的2.26倍。此從數(shù)據(jù)來(lái)看，從2017年至2019年，中金公司的平均薪酬直線上升，且與北京行業(yè)平均薪酬的差距逐漸擴(kuò)大。
具體來(lái)看，公司管理人員2019年的平均薪酬為375.97萬(wàn)元;中層員工中，職能部門(mén)的平均薪酬為76.08萬(wàn)元，業(yè)務(wù)部門(mén)為83.94萬(wàn)元;普通員工中，職能部門(mén)的平均薪酬26.15萬(wàn)元，業(yè)務(wù)部門(mén)的平均薪酬24.48萬(wàn)元。
當(dāng)然，僅從數(shù)據(jù)上看，普通員工的薪酬明顯的“被平均”。值得注意的是，從2017年至2019年，公司管理人員及中層員工的平均薪酬整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，而普通職員的平均薪酬卻從2017年33.32萬(wàn)元下滑至2019年的24.48萬(wàn)元。此外，員工人數(shù)方面，2017年公司擁有員工人數(shù)6914名，2018年擁有員工人數(shù)7576名，2019年擁有員工8101名。
投行中的“貴族”
中金公司成立于1995年，系我國(guó)第一家中外合資的投行，由中國(guó)建設(shè)銀行、摩根士丹利、中投保、新政投及名力集團(tuán)共同出資設(shè)立，注冊(cè)資本高達(dá)一億美元。
2010年，中國(guó)建投將從中國(guó)建設(shè)銀行獲取的43.35%的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金，至此，有“金融國(guó)資委”之稱(chēng)的中央?yún)R金成為中金公司第一大股東。
截至2019年年末，中金公司第一大股東仍舊為中央?yún)R金，持股比例44.32%。值得注意的是，中金公司的股東還包括騰訊與阿里，兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭分別間接持有中金公司H股，占公司總股本比例分別為4.95%、4.64%。
無(wú)論是第一家中外合資銀行，還是其原始的出資股東，亦或是巨額的注冊(cè)出資本金，中金公司的“出身”便已遠(yuǎn)超諸多同行。
中金公司作為金融服務(wù)的載體，主要從事證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷(xiāo)保薦、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)管理、融資融券、證券自營(yíng)等業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)而言之，就是投資銀行業(yè)務(wù)、股票業(yè)務(wù)、為客戶提供固定收益類(lèi)產(chǎn)品、投資管理、財(cái)富管理以及研究業(yè)務(wù)。而具體來(lái)看，證券投資業(yè)務(wù)對(duì)收入貢獻(xiàn)最大，收入貢獻(xiàn)占比33.89%;其次是代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)，收入貢獻(xiàn)占比21.85%。
如今的中金公司建立了覆蓋中國(guó)香港、紐約、倫敦、新加坡、舊金山和法蘭克福六個(gè)金融中心在內(nèi)的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)。2017年至2019年境外收入分別為23.17億元、26.58億元和38.6億元，分別占公司營(yíng)業(yè)收入的20.67%、20.58%和24.5%。
當(dāng)然，中金公司除了擁有國(guó)家隊(duì)的“光環(huán)”之外，截至2019年12月31日，其在業(yè)務(wù)領(lǐng)域亦是戰(zhàn)績(jī)顯著，其中不泛今天的明星、龍頭企業(yè)。
2019年，中金公司完成年內(nèi)科創(chuàng)板最大的IPO項(xiàng)目——中國(guó)通號(hào)，截至9月3日收盤(pán)總市值高達(dá)648.1億元;而截至9月3日收盤(pán)，市值高達(dá)1488.6億元的科創(chuàng)板市值之最的金山辦公，亦是有中金公司所完成;去年曾一度沖上話題熱榜的A股最大規(guī)模IPO——郵儲(chǔ)銀行亦有中金公司的身影。
2020年上半年，中金公司作為主承銷(xiāo)商完成A股IPO項(xiàng)目13單，主承銷(xiāo)金額243.56億元，排名市場(chǎng)第二;完成A股再融資項(xiàng)目5個(gè)，主承銷(xiāo)金額135.81億元，排名市場(chǎng)第三。此外，阿里巴巴、新東方在線、小米集團(tuán)、海底撈等知名企業(yè)的股權(quán)融資結(jié)構(gòu)亦有中金公司的身影。
業(yè)務(wù)入不敷出?
2020年1-6月，中金公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.93億元，同比增長(zhǎng)50.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東及其他權(quán)益工具持有人的凈利潤(rùn)30.52億元，同比增長(zhǎng)62.29%。
對(duì)此，中金公司在招股說(shuō)明書(shū)中表示，2020年上半年公司保持了穩(wěn)健良好的發(fā)展趨勢(shì)，投資銀行業(yè)務(wù)、股票業(yè)務(wù)及投資管理業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。
此外，招股書(shū)中中金公司亦對(duì)今年前9個(gè)月業(yè)績(jī)進(jìn)行了初步測(cè)算。“結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，公司預(yù)計(jì)2020年1-9月的營(yíng)業(yè)收入約為128.73億元至162.31億元，同比增長(zhǎng)幅度約為15%至45%;歸屬于母公司股東及其他權(quán)益工具持有人的凈利潤(rùn)約為36.77億元至46.19億元，同比增長(zhǎng)幅度約為17%至47%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東及其他權(quán)益工具持有人的凈利潤(rùn)約為33.76億元至43.10億元，同比增長(zhǎng)幅度約為8%至38%。”
事實(shí)上，在中金公司的各大業(yè)務(wù)板塊當(dāng)中，其投資銀行業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)占比高達(dá)22.95%，在諸多業(yè)務(wù)板塊當(dāng)中貢獻(xiàn)收入最多。
然而，與投資銀行業(yè)務(wù)相比，中金公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所占據(jù)的市場(chǎng)份額則排名較為靠后，在十家同行業(yè)對(duì)比的企業(yè)當(dāng)中位列末尾。從某種程度上，這樣的中金公司在業(yè)務(wù)上的發(fā)展并不均衡。
除了投資銀行業(yè)務(wù)，對(duì)中金公司收入貢獻(xiàn)最大的便是財(cái)富管理業(yè)務(wù)。據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，2017年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入分別為34.37億元、32.67億元及32.86億元，占營(yíng)業(yè)收入比重比例30.66%、25.3%和20.86%。
僅從收入貢獻(xiàn)占比來(lái)講，財(cái)富管理于中金公司而言亦可謂是至關(guān)重要的。另一方面，從員工構(gòu)成來(lái)看，2019年從事財(cái)富管理業(yè)務(wù)的數(shù)量在全體員工中占比過(guò)半。
此外，據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，2019年中金公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-171.04億元，換而言之，中金公司在日常經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流出遠(yuǎn)超現(xiàn)金流入。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中亦要求中金公司對(duì)此作出解釋。此外，該反饋意見(jiàn)亦針對(duì)合規(guī)、信息披露、財(cái)務(wù)等合計(jì)37個(gè)問(wèn)題要求中金公司給予解釋?zhuān)刂聊壳?，中金公司尚未給出回復(fù)。
值得注意的是，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，在47家A股上市的券商企業(yè)中，2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)的公司僅有6家，且最高金額為紅塔證券的-70.63億元。而在招股說(shuō)明書(shū)中被與中金公司作為同行對(duì)比的中信證券，在2019年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為336.91億元。
回溯今年4月，在瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假坐實(shí)之后，作為承銷(xiāo)方之一的中金公司亦卷入了輿論的旋渦。此前，中金公司曾在渾水就瑞幸財(cái)務(wù)造假發(fā)布做空?qǐng)?bào)告之后，力證瑞幸“清白”，其研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，渾水的做空?qǐng)?bào)告并不具備代表性，缺乏有效證據(jù)。
值得注意的是，在證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)中，亦要求中金公司對(duì)其在瑞幸咖啡境外上市、歷次融資過(guò)程中的作用;相關(guān)權(quán)利和義務(wù);是否面臨因瑞幸咖啡事項(xiàng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任或索賠的風(fēng)險(xiǎn)等作出解釋說(shuō)明。
當(dāng)然，對(duì)于將中概股推向風(fēng)口的“瑞幸咖啡”，中金公司亦在招股說(shuō)明書(shū)中作出了相關(guān)“回應(yīng)”，表示將繼續(xù)密切關(guān)注瑞幸咖啡事件的進(jìn)展，評(píng)估和積極應(yīng)對(duì)該事件對(duì)本集團(tuán)可能造成的影響。(馮圓圓)
關(guān)鍵詞： 中金IPO招股書(shū)
