資本市場尤其是股市的長期穩(wěn)定，需要引進長期資金入市。但不能將引入“長錢”的希望完全寄托在外資上，要堅持立足自身、苦練內(nèi)功，從轉(zhuǎn)化存量資金、引入增量資金、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例

國務(wù)院近日印發(fā)的《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》指出，要探索建立對機構(gòu)投資者的長周期考核機制，吸引更多中長期資金入市。這是繼中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會發(fā)聲之后，監(jiān)管層再次表態(tài)吸引中長期資金入市。在資本市場地位不斷提升的形勢下，反復(fù)強調(diào)中長期資金入市的意義非比尋常。

盡管在十一假期前A股出現(xiàn)縮量，但今年以來A股成交額明顯高于去年，市場并未呈現(xiàn)流動性偏緊的“缺錢”效應(yīng)。Wind資訊統(tǒng)計顯示，在1月1日至10月8日的184個交易日內(nèi)，滬深兩市日均成交額為8627.45億元，其中成交額超過1萬億元的天數(shù)達48天，市場看起來并不“饑渴”。然而，與長期居高不下的換手率和增幅不明顯的機構(gòu)資金相比，A股并未徹底擺脫以散戶為主的交易和投資風(fēng)格，買賣短期化、盲目化、投機化乃至追漲殺跌現(xiàn)象依然存在，甚至少數(shù)機構(gòu)投資者也呈現(xiàn)交易“散戶化”狀態(tài)。資金的快進快出、交易情緒的波動導(dǎo)致市場整體震蕩波動加劇和“牛短熊長”，既不利于樹立穩(wěn)健和中長期的投資風(fēng)格，又不利于整個金融市場穩(wěn)定。從長遠(yuǎn)看，還影響了資本市場融資功能、金融開放進度和居民財富管理作用的順利發(fā)揮。

資本市場尤其是股市的長期穩(wěn)定，需要引進長期資金入市。這是促進資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。為此，不能將引入“長錢”的希望完全寄托在外資上，要堅決立足自身、苦練內(nèi)功，從轉(zhuǎn)化存量資金、引入增量資金、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例。

在轉(zhuǎn)化存量資金方面，應(yīng)以提升國內(nèi)資產(chǎn)管理機構(gòu)專業(yè)能力為依托，提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，壯大專業(yè)機構(gòu)投資者力量，發(fā)展投資顧問服務(wù)，推動短期交易性資金向長期配置力量轉(zhuǎn)變。應(yīng)鼓勵社?；稹⒈ｋU機構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，堅持長期投資、價值投資理念，堅定信心，積極行動，為促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。

在引入增量資金方面，應(yīng)不斷完善資本市場基礎(chǔ)性制度，推動放寬中長期資金入市比例和范圍，研究完善引導(dǎo)資金長期投資的相關(guān)政策，吸引各類中長期資金積極投資資本市場。在優(yōu)化程序方面，加快提升交易便利性和效率，降低交易成本，著力構(gòu)建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境?？煽紤]探索企業(yè)年金、職業(yè)年金個人投資選擇權(quán)試點，鼓勵個人通過公募基金參與資本市場投資，促進海外優(yōu)質(zhì)投資指數(shù)提升A股納入的權(quán)重，引導(dǎo)更多外國資金進入中國股市。

在優(yōu)化環(huán)境方面，要努力完善金融機構(gòu)的考核機制，堅持長周期業(yè)績導(dǎo)向，優(yōu)化對外部管理人及金融產(chǎn)品的業(yè)績考核和評價體系，著力提升金融機構(gòu)的中長期收益水平。同時，強化投研能力建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化投研決策體系、投資制度安排，進一步加強股票市場研究和投資專業(yè)隊伍建設(shè)，充分運用各類風(fēng)險管理工具，提升投資收益的長期穩(wěn)定性。此外，要加快推動資產(chǎn)管理機構(gòu)積極投資創(chuàng)新型企業(yè)，主動參與上市公司治理，推動提升上市公司質(zhì)量，與實體企業(yè)一同創(chuàng)造和分享價值。(周 琳)

關(guān)鍵詞： 中長期資金入市