隨著科創(chuàng)板首單CDR的臨近發(fā)行，公募基金也陸續(xù)修訂合同有關(guān)條款，將存托憑證納入投資范圍。
近日，多家公募基金相繼發(fā)布修訂基金合同有關(guān)條款的公告，旨在將存托憑證納入投資范圍，并增加對(duì)應(yīng)的投資策略等。
第一財(cái)經(jīng)記者從公募基金行業(yè)人士處了解到，此舉大概率是在為CDR的上市未雨綢繆。隨著資本市場(chǎng)改革繼續(xù)推進(jìn)，注冊(cè)制下會(huì)有越來越多的此類公司在內(nèi)地資本市場(chǎng)上市。
多家公募投資擴(kuò)圍
10月15日，南方基金發(fā)布《關(guān)于修訂公司旗下部分公開募集證券投資基金基金合同有關(guān)條款的公告》。公告顯示，公司旗下部分基金參與存托憑證投資并對(duì)基金合同中投資章節(jié)的相關(guān)條款進(jìn)行修訂，包括明確投資范圍包含存托憑證、增加存托憑證的投資策略、投資比例限制、估值方法等;本次修訂自2020年10月15日起生效。托管協(xié)議、招募說明書、產(chǎn)品資料概要涉及的上述相關(guān)內(nèi)容也已進(jìn)行相應(yīng)修訂。
據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2020年6月末，南方基金旗下共有231只(合并統(tǒng)計(jì))公募產(chǎn)品，此次增加存托憑證進(jìn)入投資范圍的產(chǎn)品有140只，主要為權(quán)益類。
不僅南方基金，14日、15日，易方達(dá)、華夏基金、睿遠(yuǎn)基金、鵬華基金、富國基金、招商基金等部分基金公司集中發(fā)布了類似公告。其中，睿遠(yuǎn)基金旗下兩只產(chǎn)品投資范圍均增加了存托憑證，鵬華基金則有94只產(chǎn)品加入該隊(duì)列，而富國基金、易方達(dá)各自僅有10只、12只產(chǎn)品。
“證監(jiān)會(huì)允許公募基金投資存托憑證，但需要修改基金合同并在證監(jiān)會(huì)備案，部分公司就發(fā)了相關(guān)公告。若公司投資部門有需求，也會(huì)進(jìn)行公告。”某公募基金產(chǎn)品部人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示。這意味著市場(chǎng)中并非所有公募基金及其旗下產(chǎn)品都參與到此投資范圍的變更，但有公募基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為同業(yè)陸續(xù)都會(huì)完成這一步驟。
富國基金還提示存托憑證投資風(fēng)險(xiǎn)，公告顯示，基金投資存托憑證在承擔(dān)境內(nèi)上市交易股票投資的共同風(fēng)險(xiǎn)外，還將承擔(dān)與存托憑證、創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行、境外發(fā)行人以及交易機(jī)制相關(guān)的特有風(fēng)險(xiǎn)。
與資本市場(chǎng)改革同步
“這或許與科創(chuàng)板首只CDR(Chinese Depository Receipt，中國存托憑證)即將上市有關(guān)。”另一家頭部公募基金相關(guān)人士向記者透露，基金投資范圍為了能夠與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的上市公司類型同步。
公告顯示，9月22日，科創(chuàng)板首單CDR項(xiàng)目九號(hào)公司(689009.SH)收到證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)批復(fù)，10月15日晚，公司發(fā)布上市發(fā)行公告，發(fā)行價(jià)格為18.94元/份，募資規(guī)模為13.34億元。
招股書顯示，九號(hào)公司為一家開曼群島公司，因此九號(hào)公司的全資子公司納恩博(北京)為外商投資企業(yè)，由于中國法律法規(guī)限制外商投資增值電信業(yè)務(wù)，因此九號(hào)公司通過協(xié)議控制架構(gòu)以VIE公司鼎力聯(lián)合從事增值電信業(yè)務(wù)，通過一系列合約安排取得其實(shí)際控制權(quán)并取得運(yùn)營所得的經(jīng)濟(jì)利益。公司2017年、2018年凈資產(chǎn)均為負(fù)值，2017年-2019年，歸母凈利潤均為負(fù)值，且虧損金額在上億級(jí)別。
九號(hào)公司還提示稱，目前CDR屬于市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品，中國境內(nèi)資本市場(chǎng)尚無先例，其未來的交易活躍程度、價(jià)格決定機(jī)制、投資者關(guān)注度等均存在較大的不確定性;同時(shí)，由于CDR的交易框架中涉及發(fā)行人、存托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)等多個(gè)法律主體，其交易結(jié)構(gòu)及原理與股票相比更為復(fù)雜。
這也意味著CDR的投資風(fēng)險(xiǎn)高于普通股票，部分公募基金投資范圍雖然已擴(kuò)容，但并不代表就會(huì)立刻投資。
公告顯示，對(duì)于公募基金來說，基金買入或者持有這類紅籌公司境內(nèi)發(fā)行的存托憑證，即被視為自動(dòng)加入存托協(xié)議，成為存托協(xié)議的當(dāng)事人。存托協(xié)議可能通過紅籌公司和存托人商議等方式進(jìn)行修改，基金無法單獨(dú)要求紅籌公司或者存托人對(duì)存托協(xié)議作出額外修改。
另外，基金持有紅籌公司存托憑證，不是紅籌公司登記在冊(cè)的股東，不能以股東身份直接行使股東權(quán)利;基金僅能根據(jù)存托協(xié)議的約定，通過存托人享有并行使分紅、投票等權(quán)利。(邸凌月)
