前三季度GDP增長由負轉(zhuǎn)正!中國宏觀經(jīng)濟在二季度“V”型反彈的基礎(chǔ)上持續(xù)復(fù)蘇。
最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國經(jīng)濟同比增長0.7%。三季度經(jīng)濟增速加速，同比增長4.9%。在新冠肺炎疫情全球蔓延、世界經(jīng)濟低迷的大背景下，中國經(jīng)濟逆勢上揚的成績單，在全球范圍可謂“一枝獨秀”。
業(yè)內(nèi)分析，工業(yè)生產(chǎn)加速，固定資產(chǎn)投資累計增速由負轉(zhuǎn)正。消費明顯回升，預(yù)示中國經(jīng)濟疫后復(fù)蘇已由供給端拉動的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，向著供需聯(lián)動的全面回暖方向邁進，為接下來的四季度及明年經(jīng)濟反彈蓄勢。
固投增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正
國家統(tǒng)計局19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值722786億元，按可比價格計算，同比增長0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。
在同日舉行的新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長劉愛華表示，前三季度經(jīng)濟增速由負轉(zhuǎn)正，供需關(guān)系逐步改善。不管是從需求、生產(chǎn)，還是從整個市場表現(xiàn)出來的信心和活力等方面來看，今年四季度乃至全年有基礎(chǔ)、有條件、有信心保持目前的態(tài)勢。
京東數(shù)科首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光表示，除三季度普遍保持較高增速的工業(yè)生產(chǎn)和出口，內(nèi)需回暖，特別是消費明顯回升，預(yù)示中國經(jīng)濟疫后復(fù)蘇已由供給端拉動的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇向供需聯(lián)動的全面回暖方向邁進，或為四季度與2021年中國經(jīng)濟反彈蓄勢。接下來出口-制造業(yè)投資鏈條以及居民消費特別是服務(wù)消費有望逐步替代地產(chǎn)、基建投資，成為經(jīng)濟進一步復(fù)蘇的主要驅(qū)動力。
在總量指標不斷恢復(fù)的同時，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化也在進一步深化，展現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的韌性和潛力。前三季度，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增加值同比分別增長5.9%、4.7%，工業(yè)機器人、集成電路產(chǎn)量同比分別增長18.2%、14.7%，都保持著較快增長速度;服務(wù)業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)行業(yè)增加值分別增長15.9%、7.0%，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增勢較好。
這些數(shù)據(jù)表明，疫情并未改變中國發(fā)展動力轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化、發(fā)展方式變化的大勢，而結(jié)構(gòu)優(yōu)化為中長期經(jīng)濟復(fù)蘇和高質(zhì)量發(fā)展提供持續(xù)支撐。
而伴隨經(jīng)濟較快復(fù)蘇及保就業(yè)措施效果顯現(xiàn)，三季度多項就業(yè)指標出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率從年初最高的6.2%下降至5.4%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)已基本完成年度目標。
就業(yè)是經(jīng)濟的晴雨表。首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國新就業(yè)形態(tài)研究中心主任張成剛對第一財經(jīng)表示，這是我國經(jīng)濟快速恢復(fù)以及各級政府大力穩(wěn)就業(yè)、保就業(yè)共同發(fā)力的結(jié)果。城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降趨勢顯現(xiàn)，逐漸恢復(fù)到疫情前的水平，這個成績來之不易。上述指標共同表明我國經(jīng)濟增長恢復(fù)中，勞動力市場受到的沖擊正在逐漸修復(fù)。
尤其是在投資方面，前三季度，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)436530億元，同比增長0.8%，增速年內(nèi)首次由負轉(zhuǎn)正，上半年為下降3.1%。
分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長0.2%，增速年內(nèi)首次由負轉(zhuǎn)正，上半年為下降2.7%;制造業(yè)投資下降6.5%，降幅比上半年收窄5.2個百分點;房地產(chǎn)開發(fā)投資增長5.6%，增速比上半年提高3.7個百分點。
財信研究院副院長伍超明對第一財經(jīng)記者分析，9月當月投資增速為7.5%，整體修復(fù)速度依然領(lǐng)先于消費，對經(jīng)濟增長的支撐作用較強。其中，在專項債資金撥付使用偏慢、棚改項目、銀行補充資本金分流財政資金的疊加影響下，基建投資(不含電力)當月同比增長3.2%，較上月下降0.8個百分點;制造業(yè)投資同比增長3.0%，連續(xù)兩個月實現(xiàn)正增長，但海外疫情二次暴發(fā)風(fēng)險較大，制造業(yè)恢復(fù)速度依然偏慢。
58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波告訴第一財經(jīng)記者，房地產(chǎn)銷售回暖疊加貨幣環(huán)境寬松，9月房地產(chǎn)投資增速回升至12.0%，對投資的支撐作用明顯。1~9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長4.4%。從近期政府各部門的表態(tài)來看，對于重點房企的負債水平進行監(jiān)控已成為長效調(diào)控的重要工作，四季度調(diào)控收緊的力度依然會持續(xù)。
經(jīng)濟動能切換至消費拉動
三季度以來，整體內(nèi)需恢復(fù)的勢頭是比較明顯的，尤其是消費需求。
伍超明表示，從邊際變化看，經(jīng)濟復(fù)蘇動能已經(jīng)逐步由投資拉動切換至消費拉動，如9月當月投資增速為7.5%，基本與上月持平，修復(fù)斜率趨平;消費當月同比增長3.3%，在8月轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上繼續(xù)提高2.8個百分點，修復(fù)斜率向上特征明顯。
劉愛華介紹，三季度當季最終消費支出的拉動點數(shù)是1.7個百分點，資本形成總額拉動GDP增長2.6個百分點，貨物和服務(wù)凈出口拉動0.6個百分點，和二季度比，最終消費支出是由下拉2.3個百分點提升到了正拉動1.7個百分點，可以說上升了4個百分點。
數(shù)據(jù)顯示，前三季度，社會消費品零售總額273324億元，同比下降7.2%;其中三季度增長0.9%，季度增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。9月份，社會消費品零售總額同比增長3.3%，增速比8月份加快2.8個百分點，連續(xù)2個月增長。
中國國際交流中心學(xué)術(shù)委員會委員王軍對第一財經(jīng)記者分析，汽車消費刺激政策持續(xù)推進，疊加高基數(shù)效應(yīng)褪去，乘用車批發(fā)、零售銷量增速雙雙出現(xiàn)大幅上行，汽車消費回暖對社會消費品提振明顯。另外，隨著疫情形勢進一步好轉(zhuǎn)，餐飲消費持續(xù)回升，電影市場繼續(xù)放開，刺激了線下消費市場，對社零增速表現(xiàn)改善有一定提振。
疫情以來，電商表現(xiàn)出了逆勢成長的態(tài)勢。前三季度，實物商品網(wǎng)上零售額同比增長15.3%，占社會消費品零售總額的24.3%。服務(wù)消費也在加快恢復(fù)。9月份餐飲收入下降2.9%，降幅連續(xù)幾個月收窄，已經(jīng)慢慢接近正常水平。
沈建光分析，值得關(guān)注的是，本月限額以下社零增速反彈至1.2%，年內(nèi)首次正增長，反映中小零售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)回暖信號，這對于居民消費的進一步復(fù)蘇至關(guān)重要。
展望四季度
就目前來看，隨著國內(nèi)外需求同步改善，中國經(jīng)濟疫后復(fù)蘇的內(nèi)生動力逐步增強。市場普遍預(yù)計，四季度中國經(jīng)濟復(fù)蘇將會更加明顯，GDP增速或達6%以上，全年增速或在2%。宏觀政策方面，平衡穩(wěn)增長、防風(fēng)險的同時，更重要的是及時有效地化解結(jié)構(gòu)性矛盾、探尋新的增長點，暢通國內(nèi)大循環(huán)。
展望四季度，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當季固定資產(chǎn)投資增速有望向10%靠攏，消費修復(fù)也將穩(wěn)步推進，出口增速明顯回落的可能性不大，預(yù)計四季度GDP同比有望升至6.0%的潛在增長水平附近，全年GDP增速將達到2.2%左右。
關(guān)于四季度宏觀經(jīng)濟政策，盡管央行已弱化了逆周期調(diào)節(jié)對沖疫情影響的表述，但貨幣政策年內(nèi)直接轉(zhuǎn)向的可能性較低，預(yù)計繼續(xù)維持“穩(wěn)貨幣+寬信用”。
政信投資集團副總裁董峰接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，疫情以來，央行特別重視支持中小微企業(yè)，為經(jīng)濟復(fù)蘇提供了有力支持，同時積極防范化解潛在金融風(fēng)險。預(yù)計四季度的貨幣政策依然穩(wěn)健。貨幣政策要更加注重支持實體經(jīng)濟、扶持小微企業(yè)，讓中小微企業(yè)獲得更多直接融資的方式。目前貨幣政策對中小企業(yè)的支持還需要一些突破，比如在監(jiān)管層面，還可以給中小企業(yè)融資更大的空間，金融機構(gòu)尤其是銀行還需要創(chuàng)新融資流程。
防范風(fēng)險也是四季度宏觀政策的重點。華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院首席經(jīng)濟學(xué)家賈康19日表示，“雙循環(huán)”下，經(jīng)濟金融安全關(guān)乎命脈。隨著中國企業(yè)走出去和金融開放，必須加快金融監(jiān)管國際化進程，堅守底線防范金融風(fēng)險，全力保障金融和企業(yè)的安全。中國在外資金融引進過程中，需建立有效的防范、預(yù)警和監(jiān)管機制。
近期，一些國際組織對中國經(jīng)濟增長的預(yù)測反映了外界對中國經(jīng)濟增長的信心。國際貨幣基金組織(IMF)近日發(fā)布報告稱，預(yù)計2020年全球經(jīng)濟將萎縮4.4%，而中國經(jīng)濟將增長1.9%，是全球唯一實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體，明年將達到8.2%。除IMF外，近期世界銀行等多個國際機構(gòu)也都紛紛上調(diào)對我國經(jīng)濟增長預(yù)期。
與其他主要經(jīng)濟體相比，中國經(jīng)濟可謂風(fēng)景獨好。IMF預(yù)計2020年全球經(jīng)濟將萎縮4.4%，發(fā)達經(jīng)濟體今年將衰退5.8%，其中美國經(jīng)濟將衰退4.3%，歐元區(qū)經(jīng)濟衰退8.3%，英國經(jīng)濟衰退9.8%。新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟將衰退3.3%。
世界銀行近期也發(fā)布報告預(yù)測，今年中國經(jīng)濟增速將達2%，比6月初預(yù)計的1%上調(diào)1個百分點，同時預(yù)計明年中國經(jīng)濟將增長7.9%。
國際評級機構(gòu)穆迪將今年中國經(jīng)濟增長預(yù)期從1%上調(diào)至1.9%，同時預(yù)計明年中國經(jīng)濟將增長7%左右?；葑u將中國2020年增長預(yù)期由1.2%上調(diào)至2.7%，同時預(yù)計明年中國經(jīng)濟將增長7.7%。
從世界各大經(jīng)濟機構(gòu)和評級機構(gòu)預(yù)測看，各方對疫情陰影下世界經(jīng)濟走勢有所差異，但對中國經(jīng)濟的判斷，具有普遍的共識和確定性：全年實現(xiàn)正增長、增長率在2%左右，明年有望反彈至7%以上。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所所長助理劉曉光認為，國際機構(gòu)普遍看好我國經(jīng)濟，一方面是基于我國經(jīng)濟實現(xiàn)了強勁反彈;另一方面是基于我國經(jīng)濟在歷次應(yīng)對外部沖擊中的出色表現(xiàn)，展現(xiàn)了強大的韌性和宏觀調(diào)控能力，對未來經(jīng)濟走勢充滿信心。(祝嫣然)
關(guān)鍵詞： 固投增速 經(jīng)濟動能
