再過幾天，11月1日，金控管理辦法就要實施，央行將按照宏觀審慎的理念，對金控公司進(jìn)行市場準(zhǔn)入管理。
金控公司面臨更復(fù)雜的風(fēng)險，在防范和化解金融風(fēng)險的“政治正確”和“市場正確”之下，金控公司面臨著更嚴(yán)格的并表監(jiān)管和資本金約束。
中國的金控公司大致分為三類，央企/國企背景、民企背景和互聯(lián)網(wǎng)背景，具體如何因材施“管”，監(jiān)管意愿變成監(jiān)管能力，還需觀察和摸索。但先把頂層制度設(shè)計出來，市場就會感受到那條邊界的存在。中國金控監(jiān)管的復(fù)雜之處，在于如何監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金控公司，或者直白說，如何監(jiān)管螞蟻和微信支付。
監(jiān)管不是壞事。經(jīng)歷了P2P自爆和“明天系”等的市場，對此應(yīng)有共識。
主導(dǎo)金控監(jiān)管立法和執(zhí)法的是央行。很明顯，央行正在變得更大和更強。
就在過去兩周，《商業(yè)銀行法》和《人民銀行法》先后修訂并向公眾征求意見，央行的“金融立法”權(quán)限被前所未有地聚焦，這也意味著“超級央行”浮出水面。
央行從貨幣政策的單一角色“掙脫”出來，擔(dān)負(fù)起金融監(jiān)管的核心角色，系統(tǒng)重要性商業(yè)銀行要接受央行的并表監(jiān)管。聯(lián)系到數(shù)字人民幣數(shù)月來的銜枚疾走，穿透皮相，在雙循環(huán)的新發(fā)展格局里，央行將成為調(diào)控、管理、變革和創(chuàng)新的中樞職能部門。
這不難理解，也并非一時興致。百年大變局疊加百年大疫情，世界正在駛向不可預(yù)知的未來。對內(nèi)，我們要防范“灰犀牛”;對外，我們要防范“黑天鵝”。金融危機引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機和政治危機的風(fēng)險，不得不防，不得不嚴(yán)防死守。
發(fā)展是硬道理，但穩(wěn)定壓倒一切。
也就是在近日，馬云在外灘金融峰會的“暢所欲言”，說銀行是當(dāng)鋪思想，說巴塞爾協(xié)議是“老人俱樂部”，懟銀行懟監(jiān)管，在金融行業(yè)引發(fā)巨大爭議。
螞蟻上市在即，從支付寶到余額寶，從花唄到借唄，從相互寶到獨家銷售創(chuàng)新未來基金，一直是金融創(chuàng)新的旗手和旗艦。螞蟻成為大象是中國經(jīng)濟(jì)的一件幸事。螞蟻在其成長過程中，一直面臨著創(chuàng)新和監(jiān)管的博弈，既受到監(jiān)管的壓力，也得益于監(jiān)管的“放縱”，這也是為什么很多人認(rèn)為馬云“得便宜還賣乖”。
今年以來，無論是金控的破壁，還是對聯(lián)合貸款、小貸牌照、互助保險、風(fēng)控外包的監(jiān)管強關(guān)注，確實讓螞蟻們感受到了壓力。但這并不是監(jiān)管的全部，比如以支付+小貸牌照構(gòu)成閉環(huán)、成為各家互聯(lián)網(wǎng)大廠現(xiàn)金奶牛的信用消費業(yè)務(wù)，也讓銀行憤憤不已，因為這在事實上就是信用卡業(yè)務(wù)，但卻不用接受監(jiān)管，實現(xiàn)了監(jiān)管套利。
光說挨打，不說吃肉，說不過去。
在可預(yù)期的未來，強監(jiān)管仍是大趨勢，金融必須持牌。擺在金融監(jiān)管者面前的是三個平衡：如何在增長和穩(wěn)定之間平衡;如何在創(chuàng)新和監(jiān)管之間平衡;如何在不同市場主體和所有制之間平衡。在平衡的過程中，允許馬云抱怨，允許企業(yè)博弈，允許監(jiān)管試錯，這是市場應(yīng)有之義。(韓哲)
