央行暫停逆回購導(dǎo)致短期資金趨緊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體向好市場投資熱情回升對于資金需求上升。在上述兩個因素的作用下，本周國內(nèi)市場利率呈現(xiàn)全面回升的態(tài)勢，其中短期利率上升幅度較大。截至11月11日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別報收于2.314%、2.306%、2.583%、2.646%、3.002%、3.056%、3.156%、3.201%，較11月4日分別上升86.5、21.4、46.8、0.3、0.9、0.4、0.3、0.7個基點(diǎn)。
短期來看，央行短期暫停逆回購疊加季中的繳稅、繳款資金需求使得市場利率上升。但是本周二、周三，央行重啟逆回購，累計投放資金2700億元，而本周到期的逆回購僅為3200億元，本周大概率實(shí)現(xiàn)凈投放。不僅如此，本月央行有兩筆中期借貸便利(MLF)到期，央行合并到16日一起續(xù)作。因此下周季中資金需求釋放疊加MLF續(xù)作，資金供需關(guān)系將會發(fā)生轉(zhuǎn)變，短期利率有望走弱。
中長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，市場的投資熱情回升。目前央行的貨幣政策相對穩(wěn)健，主要以逆回購和MLF操作對利率削峰填谷。在這種情況下，中長期市場利率保持穩(wěn)中有升的概率較大。(許瑞)
