2020年首月，隨著去年年末翹尾效應(yīng)影響消退，集合資金信托產(chǎn)品市場(chǎng)沖高回落，發(fā)行及成立規(guī)模均出現(xiàn)回撤。與此同時(shí)，產(chǎn)品違約數(shù)量大幅增加，也成為各家公司落實(shí)“兩壓一降”工作所面對(duì)壓力的真實(shí)寫(xiě)照。
產(chǎn)品發(fā)行成立規(guī)模下降，違約事件上升
據(jù)用益信托披露數(shù)據(jù)，1月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2260款，環(huán)比增加16.49%，但發(fā)行規(guī)模并未相應(yīng)增加。數(shù)據(jù)顯示，1月集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模2180.00億元，環(huán)比減少11.02%。對(duì)于1月集合信托產(chǎn)品出現(xiàn)發(fā)行數(shù)量增加，發(fā)行規(guī)模下滑現(xiàn)象，用益信托研究員喻智指出，1月集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)?；芈?，與上月發(fā)行基數(shù)較高有關(guān)，是去年末行業(yè)沖規(guī)模后，正常回落表現(xiàn)。
產(chǎn)品成立方面，與產(chǎn)品發(fā)行類似，也出現(xiàn)成立數(shù)量與成立規(guī)模漲跌互相情況。1月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2189款，環(huán)比增加8.75%，成立規(guī)模1606.65億元，環(huán)比減少18.03%。對(duì)此喻智表示，1月產(chǎn)品成立數(shù)量增加主要在于金融類產(chǎn)品(成立數(shù)量1187款，占比超五成)，標(biāo)品信托產(chǎn)品數(shù)量較多，但標(biāo)品信托產(chǎn)品數(shù)量居多，雖造成募集規(guī)模未見(jiàn)大幅增加。
產(chǎn)品初始端表現(xiàn)欠佳，另一端產(chǎn)品對(duì)付方面表現(xiàn)也不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，1月共披露信托產(chǎn)品違約事件27起，涉及金額98.29億元，環(huán)比上月分別上升107.69%、19.26%。從投向領(lǐng)域來(lái)看，房地產(chǎn)、工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域均為違約事件高發(fā)領(lǐng)域。
兌付方面1月共有9家信托公司清算兌付50款集合信托產(chǎn)品，兌付金額131.07億元，平均實(shí)際年化收益率為7.68%，實(shí)際收益率相較上月增加0.14個(gè)百分點(diǎn)。
產(chǎn)品收益率上升，平均產(chǎn)品期限延長(zhǎng)
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，除實(shí)際兌付產(chǎn)品收益率小幅上升外，受貨幣政策收緊，資金面緊張，企業(yè)融資成本上升，以及金融類產(chǎn)品尤其是標(biāo)品信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益上升明顯等因素影響，促使集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率繼續(xù)上升走勢(shì)。
1月集合信托產(chǎn)品平均收益率為6.87%，環(huán)比增加0.14個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于產(chǎn)品收益率上升，相關(guān)專家解釋道，當(dāng)前我國(guó)社融拐點(diǎn)已現(xiàn)，隨著經(jīng)濟(jì)從疫情影響中復(fù)蘇實(shí)現(xiàn)快速反彈，貨幣政策從寬松回歸穩(wěn)健，資金面逐漸收緊，利率大概率將上行，企業(yè)融資成本上升，集合信托產(chǎn)品及其他理財(cái)產(chǎn)品收益大概率上升。另外，信托業(yè)加速布局非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品投入，標(biāo)品信托產(chǎn)品比重大幅增加，也拉升了集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率。
除上述專家分析觀點(diǎn)外，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，集合資金信托產(chǎn)品平均期限延長(zhǎng)，也是造成產(chǎn)品收益率上升重要原因。1月集合信托產(chǎn)品的平均期限為3.15年，環(huán)比增加0.46年。其中，標(biāo)品信托中長(zhǎng)期限產(chǎn)品較多，受到標(biāo)品信托大量增加影響，集合信托產(chǎn)品平均期限持續(xù)上行。但另一邊，已標(biāo)品為代表的金融類產(chǎn)品1月表現(xiàn)并不理想。
金融類、工商企業(yè)類產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳，僅基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類逆勢(shì)上揚(yáng)
數(shù)據(jù)顯示，1月投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品募集出現(xiàn)上升外，金融、工商企業(yè)及房地產(chǎn)領(lǐng)域募集規(guī)模均出現(xiàn)不同程度下滑。
1月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托募集資金243.70億元，環(huán)比增長(zhǎng)8.85%，規(guī)模占比持續(xù)走高，達(dá)到15.17%。
對(duì)此喻智表示，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品的募集規(guī)模增長(zhǎng)，與地方城投公司融資環(huán)境變化有一定聯(lián)系。
金融類信托募集規(guī)模與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品對(duì)比，則下滑明顯。1月金融類信托募集資金554.26億元，環(huán)比減少18.37%。與金融類產(chǎn)品類似，工商企業(yè)類產(chǎn)品募集也出下較大下滑。1月工商企業(yè)信托募集資金265.77億元，環(huán)比減少14.86%。與金融類、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品相比，房地產(chǎn)類信托募集規(guī)模下滑幅度較小。1月房地產(chǎn)類信托募集資金476.67億元，環(huán)比減少5.63%。房地產(chǎn)信托募集下滑，主要受監(jiān)管政策收緊影響。
與此同時(shí)，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，在剛剛結(jié)束的2021年度信托監(jiān)管工作會(huì)議上，監(jiān)管人士在會(huì)議上明確表示，2021年將繼續(xù)開(kāi)展“兩壓一降”：繼續(xù)壓降信托通道業(yè)務(wù)規(guī)模，逐步壓縮違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模，加大對(duì)表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的處置。對(duì)于今年“兩壓一降”的期待目標(biāo)，監(jiān)管人士也向各大信托公司高管做出清楚傳達(dá)。
同時(shí)，監(jiān)管層向銀保監(jiān)會(huì)及各地銀保監(jiān)局有關(guān)監(jiān)管人士，信托公司主要負(fù)責(zé)人(即信托公司董事長(zhǎng)及總經(jīng)理)，信托保障基金、中國(guó)信登及中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人員通報(bào)2020年信托公司壓降任務(wù)完成情況，并在現(xiàn)場(chǎng)點(diǎn)名批評(píng)近20家信托公司，其中不乏央企、國(guó)企背景信托公司。
監(jiān)管層有關(guān)人士表示，壓降通道業(yè)務(wù)和融資類信托業(yè)務(wù)，不僅過(guò)去要求壓，現(xiàn)在要求壓，今后還會(huì)要求壓降。但監(jiān)管政策不會(huì)一刀切停止信托公司開(kāi)展融資類信托業(yè)務(wù)，而是會(huì)逐步壓縮違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模，促使其優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，直至信托公司能夠依靠本源業(yè)務(wù)支撐其經(jīng)營(yíng)發(fā)展。未來(lái)，有關(guān)信托行業(yè)最新監(jiān)管動(dòng)向，以及行業(yè)未來(lái)發(fā)展情況 。
