新股破發(fā)問題，已經成為了近一年時間A股市場的常態(tài)化現象。據數據統計，今年以來已有97只新股上市，首日上市破發(fā)的股票數量多達25只。與之相比，2021年首日上市破發(fā)的股票數量卻只有22只左右，可見今年以來A股新股的破發(fā)壓力非常大。
新股破發(fā)頻現，既有市場環(huán)境影響的因素，也有新股發(fā)行定價偏高的原因。此外，在疲軟的市場環(huán)境下，新股擴容壓力較大，也會導致新股首日上市破發(fā)的頻率加大。
在新股破發(fā)潮到來的同時，今年以來銀行理財產品也頻繁出現了破凈的壓力。隨著銀行理財步入全面凈值化的時代，凈值化管理往往意味著銀行理財剛性兌付現象將會得到實質性的打破。隨著股市、債市的深度調整，銀行理財的凈值表現也是受到了明顯地影響，銀行理財的投資吸引力也隨之下降。
一方面是新股破發(fā)潮的到來，另一方面是銀行理財破凈潮的出現，這些現象都反映出當前的市場環(huán)境比較疲軟，股票市場的持續(xù)低迷已經造成了一系列的連鎖反應。假如股票市場出現進一步調整的走勢，那么很可能會引發(fā)新股破發(fā)現象的大面積發(fā)生以及銀行理財破凈現象的大面積擴散，到時候也會改變普遍投資者的風險偏好以及資產配置策略。
受此影響，普遍投資者的風險偏好會變得更加保守，或許更傾向于存款類產品，例如定期存款、大額存單、儲蓄國債等，起碼在存款保險制度的保護下，可以獲得比較穩(wěn)健的投資回報率，不至于發(fā)生投資虧損的風險。
近兩年，在地緣局勢升級、美聯儲步入加息周期以及疫情反復等因素的影響下，越來越多的投資者意識到提升家庭現金比例的重要性，而且對自身的資產配置計劃有了一定程度上的改變，提升家庭風險防御能力成為了不少家庭的首要考慮因素。
不過，從目前國內金融市場的情況分析，近一年股票市場處于單邊調整的行情，市場把各種不確定因素無限放大，利空消息籠罩著整個股票市場。但是，從歷年來A股市場的熊市表現分析，基本上存在類似的情況，即在下跌趨勢中，市場往往會無限放大利空的因素，而無限縮小利好因素的影響。
在股市步入熊市行情的過程中，包括部分核心資產的估值水平已經被壓到前幾年的底部區(qū)域，市場把這種非理性的氛圍發(fā)揮得淋漓盡致。
新股破發(fā)潮與銀行理財破凈潮的出現，從一定程度上反映出目前市場的投資情緒比較低迷，但是否意味著當前市場悲觀的投資情緒已經達到了極致，仍然有待觀察。但是，從目前股票市場的日均成交量以及新股破發(fā)頻率分析，整個市場避險的意愿正處于明顯提升的狀態(tài)，普遍投資者對當前市場環(huán)境的投資態(tài)度比較謹慎，乃至存在悲觀的態(tài)度。
但是，從國內市場的經濟基本面與上市公司的質量水平來看，其實不必過度悲觀。近幾個月股票市場的非理性調整，從一定程度上來自于情緒化的影響，情緒化與基本面的疊加影響，卻加速了股票市場的調整行情。對當前的市場環(huán)境，其實更需要等待一個情緒穩(wěn)定的預期，例如疫情趨于穩(wěn)定、政策環(huán)境趨于穩(wěn)定、外資凈流向開始持續(xù)流入等，這些因素都可能會快速修復市場非理性的投資情緒，一旦市場的投資情緒得到實質性的修復，那么股票市場的投資信心也會得到快速回暖，目前市場只是在等待一個明確性的回暖信號確立。????
