(相關(guān)資料圖)
| 投資者關(guān)系活動(dòng)類(lèi)別 | ■特定對(duì)象調(diào)研 □分析師會(huì)議 □媒體采訪 □業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì) □新聞發(fā)布會(huì) □路演活動(dòng) □現(xiàn)場(chǎng)參觀 □其他 |
| 參與單位名稱(chēng)及人員姓名 | （排名不分先后） 1、平安基金 李化松 2、大成基金 戴軍、黃濤 3、易方達(dá)基金 楊嘉文 4、遠(yuǎn)信資本 周偉鋒、謝振東 5、興全基金 任相棟、童蘭 6、銀華基金 周晶 7、國(guó)投瑞銀 吳瀟、蘇超 8、泉果基金 王惠 9、中歐基金 許文星、陳欣宜 10、國(guó)泰基金 智健 11、匯添富基金 李威 12、博時(shí)基金 張錦、鐘天皓 13、招商基金 虞秀蘭 14、鵬華基金 劉玉江、謝添元 15、景順長(zhǎng)城 孟禾 16、君和資本 劉堅(jiān) 17、上汽頎臻 鐘功煥 18、聚鳴投資 王宇俊 19、上海勤辰 林森 20、博道基金 孫文龍 21、長(zhǎng)信基金 朱辰菲 22、奇盛基金 付偉琦、諶紅梅 23、申萬(wàn)宏源證券 屠亦婷、黃莎 24、浙商證券 史凡可、傅嘉成 25、中金公司 樊俊豪、柳政甫 26、招商證券 趙中平 27、中信證券 康達(dá) 28、華創(chuàng)證券 劉佳昆 29、長(zhǎng)江證券 蔡方羿、仲敏麗 |
| 時(shí)間 | 2022年 11月 29日 |
| 地點(diǎn) | 公司會(huì)議室 |
| 形式 | 現(xiàn)場(chǎng)結(jié)合電話會(huì)議 |
| 上市公司接待人員 | 董事長(zhǎng)兼總裁王華君、副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)祝勇利、副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)李宇軒、仁禾智能總經(jīng)理胡永強(qiáng)、華寶利總經(jīng)理龔新 |
| 投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹 | 問(wèn)題 1：對(duì)于行業(yè)過(guò)去幾年及未來(lái)的需求怎么看？ 答：今年行業(yè)需求比較差，尤其是歐美受俄烏沖突以及通脹影響比較嚴(yán)重，消費(fèi)較為疲軟。往長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)、東南亞等地仍處于消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程，未來(lái)消費(fèi)發(fā)展空間還是很大。 問(wèn)題 2：公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在哪些方面？ 答：公司在行業(yè)內(nèi)深耕多年，覆蓋全球頂級(jí)和知名品牌客戶資源，采取一體化產(chǎn)品服務(wù)客戶的模式，追隨國(guó)際、國(guó)內(nèi)主要大客戶進(jìn)行生產(chǎn)基地的布局，建立了良好的客戶口碑，客戶粘性較高，行業(yè)認(rèn)可度逐年提升。公司還積極推動(dòng)先進(jìn)的自動(dòng)化與智能工廠以及環(huán)保包裝布局，目前已取得一定成效。 問(wèn)題 3：公司對(duì)于原材料成本走勢(shì)怎么看？ 答：目前木漿價(jià)格處于高位，未來(lái)可能會(huì)下行，公司的邊際利潤(rùn)率有望提升。 問(wèn)題 4：公司在包裝主業(yè)外也并購(gòu)了仁禾和華寶利，展望未來(lái) 3-5年，裕同的行業(yè)跨界會(huì)有怎樣的邊界？近年來(lái)很多企業(yè)紛紛布局新技術(shù)賽道，但新賽道存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，公司是如何看待這種跨界投資的？ 答：仁禾智能是市場(chǎng)領(lǐng)先的軟制品制造商，華寶利是市場(chǎng)領(lǐng)先的聲學(xué)類(lèi)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和制造商，隨著 VR/AR產(chǎn)品發(fā)展以及移動(dòng)智能穿戴產(chǎn)品與智能家居產(chǎn)品的不斷普及，仁禾智能和華寶利主營(yíng)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。公司收購(gòu)仁禾智能及華寶利后，有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，增強(qiáng)客戶一體化服務(wù)能力，從而提高整體經(jīng)營(yíng)效益。 |
| 我們認(rèn)為跨界投資需要看準(zhǔn)機(jī)會(huì)，實(shí)事求是，不能盲目追熱點(diǎn)。在保證公司現(xiàn)金流穩(wěn)定充足的前提下，尋找有技術(shù)門(mén)檻、有護(hù)城河且可以與公司協(xié)同發(fā)展的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，最終實(shí)現(xiàn) 1+1>2的效果。公司不僅會(huì)布局未來(lái) 3-5年的協(xié)同資產(chǎn)，還會(huì)尋找未來(lái) 10年甚至更長(zhǎng)的中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。 問(wèn)題 5：在資本開(kāi)支投入高峰過(guò)后，公司分紅、回購(gòu)的力度會(huì)加大嗎？ 答：隨著公司資本開(kāi)支的減少，在現(xiàn)金流充裕情況下，公司將會(huì)結(jié)合經(jīng)營(yíng)情況考慮是否實(shí)施回購(gòu)，以及是否提升分紅比例。公司將會(huì)考核資金使用效率，同時(shí)也會(huì)持續(xù)重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)。 問(wèn)題 6：煙標(biāo)行業(yè)規(guī)模及競(jìng)爭(zhēng)格局是怎樣的？ 答：煙標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模也很大，我們研究估計(jì)不會(huì)小于消費(fèi)電子包裝市場(chǎng)。目前公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)體量相對(duì)不大，不過(guò)最近幾年可以觀察到酒包、煙標(biāo)等行業(yè)也在進(jìn)一步市場(chǎng)化，公司高效的運(yùn)營(yíng)管理能力以及領(lǐng)先的自動(dòng)化能力在相應(yīng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中可以為公司提供一定的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司在酒包、煙標(biāo)等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)也能起到一定的改善作用。 問(wèn)題 7：精品包裝不同細(xì)分領(lǐng)域需求是否有差異，比如公司切入煙標(biāo)和酒包行業(yè)，需要的競(jìng)爭(zhēng)力是否不同？ 答：精品包裝不同領(lǐng)域需求確實(shí)會(huì)有差異，比如消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品工藝要求較高，煙酒包裝對(duì)產(chǎn)品外觀設(shè)計(jì)要求較高。但整體來(lái)看，包裝無(wú)非是設(shè)計(jì)、品質(zhì)、交付，并且都是在紙包裝領(lǐng)域，公司在工藝、設(shè)計(jì)以及交付等各個(gè)方面均有多年的經(jīng)驗(yàn)積累，但如果是新領(lǐng)域的客戶，需要一定的時(shí)間讓客戶認(rèn)可公司。目前來(lái)看，公司已經(jīng)在煙標(biāo)和酒包行業(yè)布局多年，有了一定的客戶積累，并且在酒包行業(yè)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)頭部供應(yīng)商，有望進(jìn)一步整合行業(yè)提升市占率。 |
| 問(wèn)題 8：如何看待環(huán)保包裝的行業(yè)發(fā)展前景？ 答：環(huán)保包裝會(huì)持續(xù)替代塑料包裝，未來(lái)將會(huì)是千億規(guī)模的行業(yè)，有很大的機(jī)會(huì)。公司環(huán)保包裝業(yè)務(wù)已完成布局且進(jìn)展順利，隨著國(guó)家/國(guó)際上關(guān)于環(huán)保方面相關(guān)政策的推進(jìn)和重視程度的加大，我們預(yù)期環(huán)保包裝業(yè)務(wù)也將迎來(lái)更大的發(fā)展空間。 問(wèn)題 9：疫情對(duì)于越南工廠的影響如何？ 答： 2021年疫情對(duì)于越南工廠的生產(chǎn)有一定的沖擊，當(dāng)時(shí)也有相應(yīng)對(duì)策，要求員工在工廠里實(shí)現(xiàn)閉環(huán)。越南的疫情管控政策在今年三月份已經(jīng)放開(kāi)，目前影響較小。 問(wèn)題 10：仁禾在所處領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以及未來(lái)的發(fā)展展望？ 答：仁禾制造的產(chǎn)品在核心客戶里份額領(lǐng)先，產(chǎn)品的質(zhì)量和成本也有優(yōu)勢(shì)，并且客戶會(huì)支付一定金額的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，更有利于提升仁禾的整體研發(fā)能力，因此利潤(rùn)率相對(duì)高于純制造商。 裕同的客戶涵蓋了電子類(lèi)產(chǎn)品的頭部企業(yè)，仁禾加入裕同后實(shí)現(xiàn)了更好的協(xié)同和賦能，今明兩年新客戶的開(kāi)拓比較理想，未來(lái)持續(xù)有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)增長(zhǎng)。 問(wèn)題 11：對(duì)華寶利所處的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)怎么看？ 答：在今年經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的情況下，客戶訂單受到了一定的影響，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，人工智能語(yǔ)音交互的發(fā)展使得各種產(chǎn)品比如門(mén)鎖等都需要揚(yáng)聲器，其應(yīng)用的場(chǎng)景越來(lái)越廣泛，機(jī)會(huì)越來(lái)越多。同時(shí)公司目標(biāo)客戶和裕同現(xiàn)有客戶群體部分相同，可協(xié)同客戶資源，增加客戶粘性，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。 問(wèn)題 12：在華寶利涉及的智能產(chǎn)品組裝方面，客戶多是初創(chuàng)企業(yè)，是否會(huì)帶來(lái)業(yè)績(jī)的波動(dòng)的影響？ 答：目前華寶利智能組裝業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展的階段，核心客戶合作 |
| 穩(wěn)定，同時(shí)也存在較大發(fā)展?jié)摿Γ泻芏嗟屯度?、高回?bào)的發(fā)展機(jī)會(huì)，也側(cè)面體現(xiàn)出華寶利的產(chǎn)品技術(shù)能力與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 | |
| 附件清單（如有） | 無(wú) |
| 日期 | 2022年 11月 29日 |
關(guān)鍵詞： 投資者關(guān)系 客戶資源 行業(yè)發(fā)展
