文|天峰

(資料圖片僅供參考)

來源|財富獨角獸

新年伊始，嘉實基金動作不斷。據(jù)嘉實基金發(fā)布公告顯示，旗下嘉實全球創(chuàng)新龍頭股票型基金(QDII)于2月6日起全面發(fā)行，基金將聚焦全球智能化浪潮中具備明確領(lǐng)先地位的龍頭企業(yè)，屬于QDII陣營的稀缺品種。除了發(fā)布新基金外，在海外投資業(yè)務(wù)上也有新動作。

1月19日，嘉實基金還向證監(jiān)會提交了設(shè)立境外子公司的申請，1月30日進行了補正。值得關(guān)注的是，目前，證監(jiān)會尚未作出是否受理的決定。作為為老牌公募，嘉實基金近年來業(yè)績表現(xiàn)不佳。根據(jù)同花順統(tǒng)計，截至1月30日，嘉實基金旗下20個產(chǎn)品近一年凈值跌幅超過15%，有3只產(chǎn)品跌幅超過兩成，其中不乏百億基金經(jīng)理洪流、姚志鵬執(zhí)掌的產(chǎn)品。

嘉實海外中國股票混合成立16跌超2成

今年春節(jié)假期后，新發(fā)基金產(chǎn)品中呈現(xiàn)新的特點，與去年同期形成鮮明對比，QDII基金發(fā)行頻次明顯增多。據(jù)了解，所謂QDII基金指的是合格的境內(nèi)基金投資機構(gòu)發(fā)行的投資海外的基金。簡單來說，就是可以投資海外市場的基金。隨著QDII基金密集上新，嘉實基金的相關(guān)產(chǎn)品引發(fā)關(guān)注。

據(jù)了解，1月30日至2月3日，首發(fā)基金產(chǎn)品里有 6只為國際（QDII）產(chǎn)品，包括嘉實全球產(chǎn)業(yè)升級、南方標(biāo)普500ETF、匯添富納斯達克100ETF、華寶納斯達克精選。而去年春節(jié)首個交易周41只首發(fā)產(chǎn)品里卻并無QDII產(chǎn)品身影。與此同時，2月6日嘉實基金再度發(fā)布重磅新品。

一只專注布局創(chuàng)新龍頭企業(yè)的嘉實全球創(chuàng)新龍頭股票型基金（QDII）（代碼A類人民幣 017429，C類人民幣 017431，美元：017430）迎來首發(fā)，并擬由嘉實硬科技獵手熊昱洲擔(dān)任基金經(jīng)理。

相較于傳統(tǒng)的公募基金產(chǎn)品，QDII產(chǎn)品可投資范圍更加廣闊，除境內(nèi)投資以外，也可投資于全球市場。談及產(chǎn)品布局的緣由，嘉實基金指出，根據(jù)歷史經(jīng)驗，新能源車滲透率突破10%以后，會在很快的時間開始走向全面滲透。而全球滲透率在2022年4月份突破10%，按照歷史經(jīng)驗有望迎來全球的全面普及。

與此同時，目前全球智能汽車標(biāo)的估值都在其歷史區(qū)間下限，嘉實全球創(chuàng)新龍頭此時發(fā)行，也面臨良好的入場窗口。嘉實創(chuàng)新龍頭擬任基金經(jīng)理熊昱洲系上海交大金融碩士，2015年7月加入嘉實基金管理有限公司研究部,從事行業(yè)研究工作。

2021年1月26日他開始擔(dān)任嘉實新能源新材料股票型證券投資基金基金經(jīng)理。2021年8月26日擔(dān)任嘉實新優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2022年7月13日擔(dān)任嘉實產(chǎn)業(yè)先鋒混合型證券投資基金基金經(jīng)理。現(xiàn)在管理的基金規(guī)模為65.03億元，不過，任職期間最佳基金回報卻為-8.17%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2023年2月6日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，熊昱洲長期投資于新能源上下游產(chǎn)業(yè)鏈，不過，旗下的基金業(yè)績并不理想，三只在管產(chǎn)品幾乎都處于虧損狀態(tài)。近一年來嘉實產(chǎn)業(yè)先鋒混合A/C分別收益率-16.72%、-17.40%。嘉實新優(yōu)選基金混合收益率-11.76%。嘉實新能源新材料股票A/C收益率分別為-21.15%、-21.55%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2023年2月6日）

筆者發(fā)現(xiàn)，熊昱洲所管理的三只基金中，有兩只基金是與基金經(jīng)理姚志鵬共同管理的，只有嘉實新優(yōu)選是熊昱洲單獨管理的基金。值得關(guān)注的是，嘉實新優(yōu)選混合基金自2020年四季度后，基金規(guī)模大降，曾一度瀕臨清盤的風(fēng)險，去年四季度基金規(guī)模又有所回升。不過，熊昱洲自2022年7月獨立管理該基金以來，任職回報是-13.22%。

因此，此次嘉實基金擬任熊昱洲管理嘉實全球創(chuàng)新龍頭股票型基金，到底這樣的安排是否能為基民賺取收益？筆者會持續(xù)關(guān)注。此外，鑒于近期嘉實基金發(fā)行多只QDII產(chǎn)品，筆者發(fā)現(xiàn)，嘉實海外中國股票混合業(yè)績并不理想，甚至嘉實基金旗下還有多只QDII基金凈值跌破1元。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，嘉實海外中國股票混合（QDII）成立于2007年10月，初始凈認購額接近297.50億元。不過，伴隨市場調(diào)整，該基金的凈值曾最低跌至0.4元以下，自基金成立逾16年仍跌超23%。截至2月3日，單位凈值0.7660。這意味著從成立來到現(xiàn)在都是處于虧損狀態(tài)。雖然近期基金有所上漲，但近1年來收益率-7.26%，今年以來收益率-41.79%，與滬深300比較，該基金整體狀態(tài)不佳。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，有基民在其貼吧里稱，這只基金是2007年按比例申購，到現(xiàn)在一直持有，這什么基金，讓一個去操盤也不會虧這么多，嘉實你早點，別騙基民的錢了！也有基民稱，他也是2007年1元買的，2010年0.64元賣了，現(xiàn)在過去12年了，還是那個樣子，真是一支好基！??！

據(jù)了解，由于凈值表現(xiàn)不佳，嘉實海外中國股票混合（QDII）成立以來持續(xù)遭遇大額凈贖回。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金的基金份額總額從2007年底297.5億份大幅下降至2021年底26.36億份，降幅超過九成。截至2022年12月31日，該基金的期末凈資產(chǎn)已經(jīng)降至18.95億元。如此業(yè)績，難怪基民會紛紛贖回。

權(quán)益投資總監(jiān)姚志鵬深陷虧損泥潭

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

嘉實基金成立于1999年3月，作為中國最早的一批基金公司之一，無論是總資產(chǎn)凈值還是非貨幣規(guī)模排名，在國內(nèi)頭部基金中一直都處于前五的位置。然而，2016年末總資產(chǎn)凈值位列第八名。截至2022年末，嘉實基金總資產(chǎn)凈值8023.06億元，位居行業(yè)第十名。

值得關(guān)注的是，雖然近年來嘉實基金整體規(guī)模持續(xù)上升，但嘉實基金整體業(yè)績不太理想。據(jù)同花順統(tǒng)計，截至1月30日，嘉實基金旗下20個產(chǎn)品近一年凈值跌幅超過15%，其中有3只產(chǎn)品跌幅超過兩成，其中跌幅較多的不乏百億基金經(jīng)理洪流、姚志鵬執(zhí)掌的產(chǎn)品。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，最近一年滬深300下跌7.94%，而同期股票型和混合型基金的平均收益率分別為-5.42%和-4.61%。由此不難看出，嘉實基金部分產(chǎn)品表現(xiàn)遠比行業(yè)平均水平要遜色得多。據(jù)了解，基金業(yè)績不理想或許與基金經(jīng)理抱團參與定增有關(guān)。

一直以來，基金經(jīng)理作為基金產(chǎn)品的核心成員，基金經(jīng)理決定基金的投資方向以及交易策略，投資能力強的基金經(jīng)理通過盡職調(diào)研，選擇準(zhǔn)確的入場時間，這對基金業(yè)績形成有力保障。所以，對于基民來講，基金經(jīng)理成為選擇基金產(chǎn)品時的重要依據(jù)，基金經(jīng)理的變動很大程度上會影響到基金產(chǎn)品未來的表現(xiàn)。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

不過，有基民卻在嘉實動力先鋒混合A吧貼吧里表示，后疫情時代買入這么多藥類股票不知道是否合理？最近藥品漲幅不怎么理想啊，經(jīng)理不會只拿這支基金給別的基金解套吧？怎么感覺咱們基金股票品種都是滯后的呢。也有基民稱，只有最差，沒有更差，當(dāng)初發(fā)新基騙了多少基民！！

那么，是什么原因?qū)е禄裼腥绱舜蟮脑寡?？我們可以通過數(shù)據(jù)看看姚志鵬近一年來的業(yè)績，是否真如基民所言的業(yè)績表現(xiàn)很差？據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，姚志鵬管理的基金總規(guī)模為224.75億元，任職期間最佳基金回報199.82%，累積任職時間為6年又284天。從任職時間來看，姚志鵬已經(jīng)算是嘉實基金的老將了。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

值得關(guān)注的是，作為嘉實基金權(quán)益投資部總監(jiān)的姚志鵬業(yè)績也不太理想。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，姚志鵬目前在管基金規(guī)模224.75億元，其管理的多個產(chǎn)品近一年同樣業(yè)績不佳。截至2023年2月7日，姚志鵬管理的8只基金中，僅嘉實積極配置一年持有期混合型證券投資基金成立不足一個月之外。

近一年來，除了嘉實積極配置一年持有期基金外，其他7只基金全部處于虧損狀態(tài)，其中嘉實新能源新材料股票A/C跌幅最大，其分別達-21.15%、-21.55%。嘉實智能汽車股票收益率也是-20.42%。其他5只基金也跌超15%以上。即使把時間周期拉長，近兩年來姚志鵬所管理基金業(yè)績也是處于虧損狀態(tài)。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

然而，在姚志鵬管理的基金中，最具爭議的基金是嘉實時代先鋒三年持有混合A (011643)，該基金成立于2021年07月27日，截至2022年12月31日資產(chǎn)規(guī)模為16.04億元。姚志鵬的任職回報-24.56%。

截至2月6日，單位凈值0.7544。這意味著從成立來到現(xiàn)在都是處于虧損狀態(tài)，雖然近期基金有所上漲，但近6月來收益率-7.72%，近1年來收益率-15.84%，而同一時期滬深300僅下跌10.45%，同類排名為2335|2734,該基金整體狀態(tài)不佳。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

值得關(guān)注的是，姚志鵬管理的基金產(chǎn)品中新能源主題的產(chǎn)業(yè)回撤較大，尤其是嘉實智能汽車股票基金。據(jù)了解，嘉實智能汽車股票基金成立于2016年2月4日，基金經(jīng)理為姚志鵬，截至2022年12月31日資產(chǎn)規(guī)模為47.34億元。不過，近一年來嘉實智能汽車股票基金收益率為-20.42%。此外，值得關(guān)注的是，姚志鵬所管理的基金大多數(shù)是新能源主題基金的基金。

據(jù)嘉實智能汽車股票型基金公布年報顯示，近1年凈值增長率-27.31%。與上一季度相比，該基金前十大重倉股新增嘉元科技，科達利；并對寧德時代增倉6.82萬股，為該基金第一大重倉股；天奈科技，?？低暤韧顺銮笆笾貍}股?；鹱钚?lián)Q手率為67.45%，上一期換手率為89.07%。歷史換手率最高為2020年12月31日，高達243.22%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

有基民表示，這個基金不能叫嘉實汽車了，應(yīng)該改名叫嘉實電力！另外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，2020年—2022年期間，嘉實基金在參與定增時，部分定增產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險。作為一家專業(yè)機構(gòu)，如果參與定增而導(dǎo)致的虧損過大，那這家基金的投研能力和風(fēng)險把控或?qū)⒃庥龌竦馁|(zhì)疑。

據(jù)了解，姚志鵬名下7只基金近1年以來跌幅平均超過30%，其中3只基金曾“結(jié)伴”參與3次定增。嘉實基金公告顯示，姚志鵬管理的基金中，有3只均投資過天賜材料、均勝電子和璞泰萊非公開發(fā)行的股票。截至2022年12月23日，包括上述3只基金在內(nèi)，姚志鵬名下的7只基金近1年以來的收益率則全部跑輸同類基金同期的平均收益率，平均跌幅接近30%。

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

然而，天賜材料股價波動劇烈，2021年10月28日股價上漲至170元/股后，天賜材料的股價就出現(xiàn)大跌，截至2023年2月7日,天賜材料股價跌幅70.84%。據(jù)了解，投資2021年6月天賜材料非公開發(fā)行股票的4只嘉實基金旗下的基金均由姚志鵬管理，分別為嘉實動力先鋒混合型證券投資基金、嘉實新能源新材料股票型證券投資基金、嘉實智能汽車股票型證券投資基金和嘉實環(huán)保低碳股票型證券投資基金。

在季報中，姚志鵬表示，2023年就像穿越了隧道盡頭的微光，經(jīng)歷了經(jīng)濟走弱和市場的下跌，市場有望逐步休養(yǎng)生息，迎來新的希望。伴隨著年底地產(chǎn)三只箭等穩(wěn)定政策的陸續(xù)出臺，2023年經(jīng)濟有望逐步企穩(wěn)，但是隨著海外經(jīng)濟預(yù)期的走弱，經(jīng)濟進入過熱的可能性較小。

與此同時，地產(chǎn)仍然面臨居民加杠桿能力和信心的恢復(fù)，本身人口結(jié)構(gòu)也已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)較強周期的可能性較小，因此2023年更多應(yīng)該是一個地產(chǎn)企穩(wěn)，內(nèi)需引領(lǐng)下的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟復(fù)蘇。而這種復(fù)蘇環(huán)境伴隨流動性的穩(wěn)定將是成長股最佳的投資環(huán)境。

長久以來，“信托系”基金都是公募基金行業(yè)中的一股重要力量。在業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信托與公募基金有著一定程度的協(xié)同，尤其是在資管新規(guī)大背景下，各大信托系股東通過基金子公司不僅可以拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，還可以享受股權(quán)價值增長所帶來的的利潤，可謂一舉兩得。

然而，值得關(guān)注的是，雖然信托系基金可以借助股東的資金優(yōu)勢，從去年發(fā)展情況來看，“信托系”基金旗下的產(chǎn)品大部分處于虧損狀態(tài)，拋開行業(yè)表現(xiàn)低迷，其股東的發(fā)展也在不同程度上影響著基金子公司的發(fā)展，有信托公司因自身發(fā)展問題而不得不加緊轉(zhuǎn)讓旗下公募基金的股權(quán)。

關(guān)鍵詞： 嘉實基金 基金經(jīng)理 證券投資基金