上海盛普流體設(shè)備股份有限公司的簡(jiǎn)稱(chēng)是“盛普股份”，是最近剛通過(guò)IPO審核的一家公司，計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市。它的主營(yíng)業(yè)務(wù)是精密流體控制設(shè)備的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要應(yīng)用于新能源、汽車(chē)電子等產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，數(shù)據(jù)表現(xiàn)2020年和2021年收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)都比較快，2022上半年不大行但也沒(méi)垮太多。
但是，這些表面上的數(shù)據(jù)，都不重要。盛普股份這家公司很多細(xì)節(jié)信息禁不起推敲，甚至讓力場(chǎng)君非常懷疑，這或許是一個(gè)財(cái)務(wù)造假上市典型案例。
先說(shuō)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，“營(yíng)口金辰機(jī)械股份有限公司”是盛普股份2020年第三大客戶(hù)和2022上半年第二大客戶(hù)，這家客戶(hù)也是上市公司，股票簡(jiǎn)稱(chēng)是金辰股份，2017年10月上市的。雖然在2022年上半年盛普股份對(duì)這家客戶(hù)結(jié)算的收入是1827.03萬(wàn)元，也不算特別多，但是儲(chǔ)備還挺豐富，根據(jù)盛普股份發(fā)布的《審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)》第238頁(yè)披露，盛普股份對(duì)該客戶(hù)的發(fā)出商品余額中，2021年末是2939.11萬(wàn)元、2022上半年末是2915.94萬(wàn)元，帶客戶(hù)驗(yàn)收之后就都是盛普股份未來(lái)的收入。但是針對(duì)這家客戶(hù)，往前追溯一下，疑點(diǎn)很大。
【資料圖】
在2020年，盛普股份確認(rèn)的對(duì) “營(yíng)口金辰機(jī)械股份有限公司”的銷(xiāo)售收入金額達(dá)1659.44萬(wàn)元，但是根據(jù)招股書(shū)披露重大銷(xiāo)售合同信息，其中披露盛普股份與這家客戶(hù)僅簽訂過(guò)一筆金額為650萬(wàn)元的合同，這只相當(dāng)于2020年結(jié)算銷(xiāo)售收入的零頭，就更別提后來(lái)2021年末將近3千萬(wàn)元的發(fā)出商品余額。難道后來(lái)的這些數(shù)千萬(wàn)元的產(chǎn)品購(gòu)銷(xiāo)，都沒(méi)有大額合同與之對(duì)應(yīng)嗎？力場(chǎng)君深表懷疑。
再?gòu)目蛻?hù)方的外部印證來(lái)看，根據(jù)金辰股份此前發(fā)布的2021年年報(bào)，其中第256頁(yè)披露的“已簽訂的重大采購(gòu)合同截至本報(bào)告期的履行情況”中披露，涉及到盛普股份的合同共有4筆，合同總金額為1328.62萬(wàn)元，這也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于盛普股份披露的2021年末對(duì)該客戶(hù)發(fā)出商品金額，甚至低了50%以上。也即從金辰股份公開(kāi)披露的信息中，也無(wú)法印證盛普股份對(duì)該客戶(hù)的近三千萬(wàn)元發(fā)出商品存在的依據(jù)。
這是盛普股份銷(xiāo)售端存在問(wèn)題，再繼續(xù)來(lái)看它生產(chǎn)端的問(wèn)題。根據(jù)《審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)》披露，公司在動(dòng)力電池領(lǐng)域的訂單產(chǎn)量比始終高于100%，2019年到2022上半年累積獲得訂單228臺(tái)，而同期實(shí)際交付的數(shù)量?jī)H為93臺(tái)，尚不足訂單數(shù)的一半。這個(gè)數(shù)據(jù)讓人覺(jué)得盛普股份訂單滿(mǎn)滿(mǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)能跟不上銷(xiāo)售需求，這也是給該公司IPO融資擴(kuò)大生產(chǎn)奠定的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
按照招股書(shū)披露，公司產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)挺多，其中整機(jī)裝配是制約公司產(chǎn)能的關(guān)鍵瓶頸，因此以整機(jī)裝配的生產(chǎn)人員工時(shí)作為產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)則按整機(jī)裝配人員工作日工時(shí)及加班工時(shí)計(jì)算，2022年上半年的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為21128小時(shí)。
但是，問(wèn)題來(lái)了，據(jù)《審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)》第259頁(yè)披露，盛普股份在2022上半年的裝配人員平均人數(shù)為59人，力場(chǎng)君簡(jiǎn)單給大家算一下，也就對(duì)應(yīng)裝配人員人均標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為358.1小時(shí)，按照每個(gè)工作日8小時(shí)計(jì)算，在2022年上半年的人均工作天數(shù)僅為44.76天，這也就是相當(dāng)于兩個(gè)月的正常工作日數(shù)量吧？
再往前回看2021年也是這樣，盛普股份披露當(dāng)年實(shí)際工時(shí)為35046小時(shí)，對(duì)應(yīng)到年均裝配人員人數(shù)42人，則人均實(shí)際工時(shí)834.43小時(shí)，按照每個(gè)工作日8小時(shí)計(jì)算，全年工作天數(shù)也不過(guò)才104.3天，你能說(shuō)這是正常的？
這個(gè)數(shù)據(jù)讓力場(chǎng)君非常懷疑，盛普股份公布的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)數(shù)據(jù)，非常不合理，就像是為了將產(chǎn)能利用率粉飾到勉強(qiáng)能看而做出來(lái)的數(shù)據(jù)；而且全年工作天數(shù)異常的背后，很可能指向盛普股份裝配人員存在大量閑置，進(jìn)而指向該公司已經(jīng)存在著嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，甚至指向該公司所謂的那些超過(guò)了自身產(chǎn)能的訂單并不真實(shí)。而這一猜測(cè)，又能與前文表述的銷(xiāo)售端數(shù)據(jù)疑點(diǎn)相呼應(yīng)。
此外，盛普股份在招股書(shū)中披露，2021年末和2022年上半年末的生產(chǎn)及輔助人員人數(shù)分別為58人和66人；而據(jù)《審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)》第259頁(yè)披露，2021年和2022上半年的年均生產(chǎn)人員人數(shù)則分別高達(dá)81人和114人，這還沒(méi)有算上輔助人員的人數(shù)，就已經(jīng)相當(dāng)于招股書(shū)披露的期末人數(shù)的140%和173%，這并不是明顯的的前后矛盾嗎？盛普股份披露的信息如何能夠讓人相信？
綜合上述信息能夠發(fā)現(xiàn)，盛普股份的很多生產(chǎn)、銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，無(wú)論是從外部印證，還是從內(nèi)部印證，都存在著重重疑點(diǎn)，這些疑點(diǎn)相互依托就讓這家公司整體數(shù)據(jù)可信度很差。力場(chǎng)君個(gè)人判斷，盛普股份有很大的財(cái)務(wù)造假的嫌疑。
說(shuō)起來(lái)，盛普股份本次申請(qǐng)IPO的保薦機(jī)構(gòu)是海通證券，保薦代表人是張坤、陳城，力場(chǎng)君關(guān)注到陳城此前還是2021年1月上市的中英科技的保代之一。中英科技的IPO也很典型，這家公司曾歷經(jīng)過(guò)2017年首次申請(qǐng)被否、2019年二次申請(qǐng)被取消審核，直到第三次才過(guò)關(guān)；上市前的2020年扣非利潤(rùn)還能同比增長(zhǎng)14%，上市后2021年和2022上半年則大幅下滑了13%和45%，目前已經(jīng)跌破了當(dāng)初的IPO發(fā)行價(jià)。
再說(shuō)回來(lái)一身窟窿的盛普股份，未來(lái)是不是也是來(lái)狠割一輪韭菜？反正力場(chǎng)君對(duì)它判斷，很不樂(lè)觀。
